[vc_row][vc_column][vc_column_text]So kurz vor dem Jahresultimo ist es natürlich üblich, noch einmal Bilanz zu ziehen, auf Tops und Flops hinzuweisen und auch den Blick auf das kommende Jahr zu werfen. Wir hatten diesbezüglich in den vergangenen Ausgaben schon den einen oder anderen „Pflock“ eingeschlagen. Und auch in der vorliegenden Jahresschluss-Ausgabe gilt hier unser Blick dem Fazit ziehen und der Formulierung erster Erwartungen. Was den Aktienteil betrifft, folgt entsprechendes auf den kommenden Seiten. Zum Einstieg wollen wir aber auf eine Entwicklung hinweisen, die in diesem Jahr insbesondere den Anleihenmarkt in Atem hielt und mit Blick auf das kommende Jahr sowohl Chancen als auch Risiken beinhaltet.[/vc_column_text][vc_column_text]Die anhaltende Null- bzw. Niedrigzinspolitik der Notenbanken (ungeachtet der bekannten Versuche insbesondere der US-Notenbank, ein Stück Normalität wiederzugewinnen) haben das Koordinatensystem im Bondmarkt erheblich verschoben. Ob dies nur eine relativ kurzfristige Tatsache ist oder sich daraus womöglich langfristige Veränderungen in der adäquaten Risiko-Einpreisung ergeben, muss natürlich offen gelassen werden. Indes:[/vc_column_text][vc_row_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_column_text]Der Rahmen, der aktuell gesetzt wird, muss jeden ernsthaften Bond-Investor beschäftigen und stellt auch besondere Herausforderungen dar. Konkret: An den Anleihenmärkten klafft inzwischen eine große Lücke zwischen den historisch gewachsenen Einstufungen als Investmentgrade und Non-Investmentgrade, landläufig als „Junk“ bezeichnet. Gerade letzteres hat in diesem Jahr eine Entwicklung gemacht, die das immanente Anlagerisiko nicht mehr widerspiegelt. Exemplarisch dafür der Blick auf die entsprechenden Renditen. Denn inzwischen rentieren mit durchschnittlich BB bewertete Non-Investmentgrade-Anleihen auf dem gleichen Niveau, wo Investmentgrade-Bonds das Jahr begonnen hatten.
So kurz vor dem Jahresultimo ist es natürlich üblich, noch einmal Bilanz zu ziehen
Von © ICM Concept GmbH|2019-12-20T11:28:52+01:0019.12.2019|Kategorien: Allgemein|Kommentare deaktiviert für So kurz vor dem Jahresultimo ist es natürlich üblich, noch einmal Bilanz zu ziehen
Über den Autor: © ICM Concept GmbH
Die ICM concept GmbH arbeitet eng mit ihrer Muttergesellschaft, der ICM Investmentbank AG, in den Bereichen Research, Information und Finanzanlagen zusammen.
Gemeinsam mit ihr nutzt sie die über viele Jahre erworbene Expertise in den Segmenten des Assetmanagement und der Vermögensverwaltung, um gezielt marktrelevante Informationen aufzubereiten und zugänglich zu machen.
Weitere Infos unter www.i-c-m-concept.com.