Kürzlich hat die Burberry Group bekannt gegeben, dass ihr Betriebsgewinn im ersten Halbjahr 2024 um 15% auf 223 Mio. GBP gesunken ist. Dies wurde durch eine nachlassende Nachfrage nach Luxusartikeln weltweit verursacht und führte zu einem schwächeren Umsatz am Ende des 26-Wochen- Zeitraums. Sollte diese schwache Nachfrage anhalten, erwartet das Unternehmen einen bereinigten Betriebsgewinn für das Geschäftsjahr 2024, der am unteren Ende der Konsensschätzungen liegt.
Es wird geschätzt, dass sich der Verschuldungsgrad von Burberry leicht erhöhen wird – von etwa dem 1,5-fachen am Ende des Fiskaljahres 2023 (per Ende März 2023) auf ungefähr das 1,6-fache. Dennoch bleibt dieser Wert deutlich unter dem Schwellenwert von 2,0x und könnte daher das bestehende Rating unterstützen. Die starke Cashflow-Dynamik des Unternehmens bleibt intakt und trägt zur Kreditqualität bei. Zudem führt das Unternehmen Aktienrückkäufe nur durch, um seinen Nettoverschuldungsgrad zwischen einem konservativen Bereich von 0,5x bis hin zu maximal 1,0x beizubehalten.
Nachdem im ersten Quartal starke Einzelhandelsumsätze (+18% bei konstanten Wechselkursen) verzeichnet wurden, sank das Wachstum im zweiten Quartal verglichen mit dem Vorjahr stark ab (nur +1%). Dies führte zusammen mit einer schwachen Großhandelsnachfrage in der ersten Jahreshälfte lediglich zu einem bescheidenen Umsatzwachstum von 4% zu aktuellen Wechselkursen. Obwohl die Bruttomarge im Vergleich zum ersten Halbjahr 2023 um 30 Basispunkte stieg, führten erhöhte Betriebskosten im Jahresvergleich zu einer unternehmensbereinigten Betriebsgewinnmarge von 15,9% gegenüber den vorherigen 17,7%.
