[vc_row][vc_column][vc_column_text]Seit der Finanzkrise hat die so genannte Modern Monetary Theory die klassischen Ansätze der Geldpolitik in den Hintergrund gedrängt. Kein Wunder, zeigte sich doch in den bekannten Krisenszenarien sehr deutlich die Beschränktheit bisheriger monetärer Mittel wie Zinsen. In den vergangenen Jahren hatten zwar einige Notenbanken versucht, dieses Dilemma wieder aufzulösen, indem sie sich entsprechenden neuen Spielraum erarbeiteten. Doch gerade die Europäische Zentralbank gilt als Paradebeispiel dafür, dass zinspolitische Maßnahmen schlicht wirkungslos blieben bzw. bleiben mussten, weil sie nach der Finanzkrise nie wieder zu normalen – und damit wirkungsvollen – Niveaus zurückgefunden hatten.[/vc_column_text][vc_column_text]Die Antwort, welche die Geldpolitiker – nicht nur in der EZB, sondern auch bei anderen Notenbanken – geben, lässt sich momentan auf zwei Worte verkürzen: Quantitative Easing. Einst als absolute Ausnahme gedacht, ist die Liquiditätszufuhr in die Märkte via Assetkäufen (aktuell vorrangig zwar Anleihen, aber wie die Schweizerische Nationalbank mit ihren Aktienkäufen zeigt, nicht darauf beschränkt) inzwischen geradezu Standard-Repertoire der Geldpolitik. Und damit zunehmend auch Gegenstand der Kapitalmarktforschung mit der Frage, wie wirkungsvoll solche Maßnahmen denn tatsächlich sind.[/vc_column_text][vc_column_text]Eine aktuelle Studie (Ansgar Belke, Daniel Gros) lässt hierbei streng genommen kein gutes Haar, insbesondere am Anleihenkaufprogramm der EZB bzw. den Plänen für eine Neuauflage. Wir wollen an dieser Stelle nicht zu akademisch werden, aber dennoch die grundsätzlichen Schlussfolgerungen aus den empirischen Daten und deren Interpretationen darstellen, da sie zugegebenermaßen auch unsere bisherige Argumentation durchaus in Frage stellt. Aber Anlageerfolge sind nur dann möglich, wenn man seine Auffassungen regelmäßig überprüft und gegebenenfalls auch anpasst. Also:
Seit der Finanzkrise hat die so genannte Modern Monetary Theory die klassischen Ansätze der Geldpolitik in den Hintergrund gedrängt
ICM IN DEN TOP 10 DER PERFORMANCESTÄRKSTEN GELDMANAGER ÜBER 5 JAHRE
ANLEIHEN AKTIV GEMANAGT
Wir kombinieren Ihre Vorgaben zu Ihrem Anlagevolumen, Risikobudget und benötigtem Cashflow mit unserer Expertise zu Ländern, Branchen, Unternehmen und den verschiedenen Anleihe-Formen und entwickeln so Ihr individuelles Anleihen-Depot, das Erträge auch in unterschiedlichsten Marktlagen generieren kann. Und noch ein Vorteil unserer Anleihendepots: Über unsere Vermögensverwaltung diversifizieren wir in eine Reihe von Anleihen, weil wir uns - anders als andere - gerade nicht an Mindeststückelungen orientieren müssen. Damit vermeiden wir Klumpenrisiken.
OBLIGATIELENIGEN ACTIEF BEHEERD
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PORTFOLIEN MIT AKTIEN UND AKTIENOPTIONEN
Unser international ausgerichtetes Aktienuniversum wird von einem eigenen Investmentteam ständig aktualisiert. Die Auswahl von 15 Titeln, die wir in die Kundenportfolios dann übernehmen, beruht auf der Übersetzung, dass diese besser als andere in der jeweiligen Peergroup abschneiden werden. Gleiches gilt für den ergänzenden Einsatz von Aktienoptionen. Eine Anpassung an veränderte Marktbedingungen kann so zeitnah erfolgen. Fokussierung geht hier im Sinne von Risikomanagement vor Individualität.
PORTEFEUILLES MET AANDELEN EN AANDELENOPTIES
Ons internationaal gericht aandelenuniversum wordt door een eigen beleggingsteam doorlopend geactualiseerd. De keuze van 15 titels die we in de klantenportefeuille dan overnemen, berust op de omzetting dat deze beter dan andere in de betreffende peergroep zullen presteren. Hetzelfde geldt voor het aanvullende gebruik van aandelenopties. Een aanpassing aan gewijzigde marktomstandigheden kan zo tijdig gebeuren. Focussering gaat hier in de zin van risicobeheer voor individualiteit.
