[vc_row][vc_column][vc_column_text]Die Märkte bleiben in ihren Rezessionsängsten gefangen. Was sich auch in den Einschätzungen zu den Kreditqualitäten der Unternehmen niederschlägt. Dabei sprechen die Zahlen eine ziemlich deutliche Sprache. Bis Mitte August hatte beispielsweise die Kreditagentur Standard & Poor‘s weltweit 487 Unternehmen aus dem Finanz- und Nicht-Finanz-Sektor herabgestuft. Dem standen nur 60 Heraufstufungen gegenüber. Sollte sich dies über das restliche Jahr hinwegziehen (wovon auszugehen ist), wäre dies durchaus beachtenswert, da auf Jahresbasis seit 2016 die Anzahl der Herabstufung nie über denen der Heraufstufungen lagen.[/vc_column_text][vc_column_text]Dabei: Sollte es tatsächlich zu dem prognostizierten Abschwung in der Weltkonjunktur kommen – regional sicherlich in unterschiedlichen Ausprägungen – dürfte die Schlagzahl der Herabstufungen noch bis Jahresende deutlich zunehmen, auch wenn es womöglich bereits im vierten Quartal bereits Anzeichen für das Erreichen einer konjunkturellen Talsohle geben könnte. Denn Ratingagenturen tendieren bekanntlich dahin, eher verzögert auf Markttendenzen zu reagieren.[/vc_column_text][vc_row_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_column_text]Abseits der entsprechenden Rating-Aktionen ist natürlich die Frage wesentlich wichtiger, wie es denn tatsächlich um die finanzielle Situation der Unternehmen steht. Und da man zumindest für den BlueChip-Bereich vorerst Entwarnung geben. Europa steht dafür exemplarisch. Denn viele Unternehmen haben insbesondere die vergangenen guten Quartale dafür genutzt, sich mit Liquidität vollzusaugen. Allein Volkswagen brachte es im vergangenen Jahr auf eine CashPosition von rund 37,5 Mrd. EUR, ein Plus von rund 37% zum Vorjahr. Andere Konzerne wie EDF, Total, Shell oder Daimler bauten insbesondere im vergangenen Jahr ebenfalls signifikant ihre Cash-Bestände aus. So ergibt sich laut Moody´s derzeit ein Liquiditätsbestand bei Europas Konzernen von rund 1,1 Bio. EUR, ein Plus von 15%.
Die Märkte bleiben in ihren Rezessionsängsten gefangen
ICM IN DEN TOP 10 DER PERFORMANCESTÄRKSTEN GELDMANAGER ÜBER 5 JAHRE
ANLEIHEN AKTIV GEMANAGT
Wir kombinieren Ihre Vorgaben zu Ihrem Anlagevolumen, Risikobudget und benötigtem Cashflow mit unserer Expertise zu Ländern, Branchen, Unternehmen und den verschiedenen Anleihe-Formen und entwickeln so Ihr individuelles Anleihen-Depot, das Erträge auch in unterschiedlichsten Marktlagen generieren kann. Und noch ein Vorteil unserer Anleihendepots: Über unsere Vermögensverwaltung diversifizieren wir in eine Reihe von Anleihen, weil wir uns - anders als andere - gerade nicht an Mindeststückelungen orientieren müssen. Damit vermeiden wir Klumpenrisiken.
OBLIGATIELENIGEN ACTIEF BEHEERD
We combineren uw instructies betreffende het beleggingsvolume, het risicobudget en de benodigde cashflow met onze expertise over de deelstaten, de bedrijfstaken, de ondernemingen en de diverse leningsvormen en ontwikkelen uw individueel obligatiedepot dusdanig dat deze in de meest uiteenlopende marktsituaties winst kan opleveren. En nog een voordeel over ons obligatiedepot: via ons vermogensbeheer diversifiëren wij in een reeks obligaties, omdat we ons – in tegenstelling tot anderen – net niet moeten richten naar minimale opdelingen. Zo worden concentratierisico’s vermeden.
PORTFOLIEN MIT AKTIEN UND AKTIENOPTIONEN
Unser international ausgerichtetes Aktienuniversum wird von einem eigenen Investmentteam ständig aktualisiert. Die Auswahl von 15 Titeln, die wir in die Kundenportfolios dann übernehmen, beruht auf der Übersetzung, dass diese besser als andere in der jeweiligen Peergroup abschneiden werden. Gleiches gilt für den ergänzenden Einsatz von Aktienoptionen. Eine Anpassung an veränderte Marktbedingungen kann so zeitnah erfolgen. Fokussierung geht hier im Sinne von Risikomanagement vor Individualität.
PORTEFEUILLES MET AANDELEN EN AANDELENOPTIES
Ons internationaal gericht aandelenuniversum wordt door een eigen beleggingsteam doorlopend geactualiseerd. De keuze van 15 titels die we in de klantenportefeuille dan overnemen, berust op de omzetting dat deze beter dan andere in de betreffende peergroep zullen presteren. Hetzelfde geldt voor het aanvullende gebruik van aandelenopties. Een aanpassing aan gewijzigde marktomstandigheden kan zo tijdig gebeuren. Focussering gaat hier in de zin van risicobeheer voor individualiteit.
