[vc_row][vc_column][vc_column_text]Brodelt unter dem Corporates-Markt ein neues Crash-Risiko? Es klingt wie ein Horrorszenario, dass die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich BIZ in ihrem jüngsten Quartalsbericht ausbreitet. Denn sie sieht aufgrund der jüngsten Marktentwicklungen bei Firmenanleihen die große Gefahr, dass es zu einem so genannten Fire Sale kommen könnte, wenn es zu größer angelegten Bonitäts- Herabstufungen im unteren Investmentgrade-Bereich käme. Ihre Annahme:[/vc_column_text][vc_column_text]In den vergangenen Jahren sind deutlich mehr Anleihen im BBB-Bereich an den Markt gekommen. Aktuell macht der Marktanteil von BBB-Emittenten in den USA rund 30% und in der EU rund 45% aus. Sollte es hier zu einer Herabstufungs-Welle kommen, müssten viele Investmentfonds, die sich inzwischen stark auf den unteren Investmentgrade-Bereich konzentriert haben, aufgrund ihrer Statuten schnellstmöglich verkaufen, was einen entsprechenden Crash auslösen würde. Doch was ist dran an solch einem Szenario?[/vc_column_text][vc_column_text]Aus unserer Sicht aktuell nicht viel, was schon an den Berechnungsgrundlagen liegt. Denn die BIZ nimmt als Vergleichsszenario ausgerechnet die Finanzkrise 2009, als die Ausfallraten auf Rekordhöhen schossen und die Ratingagenturen entsprechend massiv Anleihen von Investmentgrade auf High Yield herabstuften (USA: 11,4%; uropa 16,3%). Aktuell liegt die Frequenz solcher Herabstufungen bei rund 7%, mit einem Trend zu noch niedrigeren Werten. Hinzu kommt:
Brodelt unter dem Corporates-Markt ein neues Crash-Risiko?
ICM IN DEN TOP 10 DER PERFORMANCESTÄRKSTEN GELDMANAGER ÜBER 5 JAHRE
ANLEIHEN AKTIV GEMANAGT
Wir kombinieren Ihre Vorgaben zu Ihrem Anlagevolumen, Risikobudget und benötigtem Cashflow mit unserer Expertise zu Ländern, Branchen, Unternehmen und den verschiedenen Anleihe-Formen und entwickeln so Ihr individuelles Anleihen-Depot, das Erträge auch in unterschiedlichsten Marktlagen generieren kann. Und noch ein Vorteil unserer Anleihendepots: Über unsere Vermögensverwaltung diversifizieren wir in eine Reihe von Anleihen, weil wir uns - anders als andere - gerade nicht an Mindeststückelungen orientieren müssen. Damit vermeiden wir Klumpenrisiken.
OBLIGATIELENIGEN ACTIEF BEHEERD
We combineren uw instructies betreffende het beleggingsvolume, het risicobudget en de benodigde cashflow met onze expertise over de deelstaten, de bedrijfstaken, de ondernemingen en de diverse leningsvormen en ontwikkelen uw individueel obligatiedepot dusdanig dat deze in de meest uiteenlopende marktsituaties winst kan opleveren. En nog een voordeel over ons obligatiedepot: via ons vermogensbeheer diversifiëren wij in een reeks obligaties, omdat we ons – in tegenstelling tot anderen – net niet moeten richten naar minimale opdelingen. Zo worden concentratierisico’s vermeden.
PORTFOLIEN MIT AKTIEN UND AKTIENOPTIONEN
Unser international ausgerichtetes Aktienuniversum wird von einem eigenen Investmentteam ständig aktualisiert. Die Auswahl von 15 Titeln, die wir in die Kundenportfolios dann übernehmen, beruht auf der Übersetzung, dass diese besser als andere in der jeweiligen Peergroup abschneiden werden. Gleiches gilt für den ergänzenden Einsatz von Aktienoptionen. Eine Anpassung an veränderte Marktbedingungen kann so zeitnah erfolgen. Fokussierung geht hier im Sinne von Risikomanagement vor Individualität.
PORTEFEUILLES MET AANDELEN EN AANDELENOPTIES
Ons internationaal gericht aandelenuniversum wordt door een eigen beleggingsteam doorlopend geactualiseerd. De keuze van 15 titels die we in de klantenportefeuille dan overnemen, berust op de omzetting dat deze beter dan andere in de betreffende peergroep zullen presteren. Hetzelfde geldt voor het aanvullende gebruik van aandelenopties. Een aanpassing aan gewijzigde marktomstandigheden kan zo tijdig gebeuren. Focussering gaat hier in de zin van risicobeheer voor individualiteit.
