[vc_row][vc_column][vc_column_text]Die ukrainische Eisenbahn befindet sich zu 100% im Staatsbesitz und ist sowohl für Passagier- als auch für Frachtbeförderung in der Ukraine zuständig. Das Unternehmen stellt ein natürliches Monopol dar und verfügt über einen Schienennetz von 21.000 km. Im europäischen Vergleich ist die Gesellschaft auf Platz 4 was die Passagierbeförderung angeht und auf Platz 2 was die Frachtbeförderung angeht.[/vc_column_text][vc_column_text]Im Cargo Segment generiert die Eisenbahngesellschaft rund 80% des Umsatzes. Die restlichen 20% entfallen die defizitäre Passagierbeförderung. Die ukrainische Eisenbahngesellschaft ist ein strategisch wichtig, ist das größtes Unternehmen und der größte Arbeitgeber des Landes mit einem Anteil von rund 3,5% en dem BIP der Ukraine.[/vc_column_text][vc_column_text]Die Tarife werden durch den Staat kontrolliert. Im Cargo Segment wurden diese an die Inflation angepasst – 15% Anhebung in 2016 und 15% Anhebung im Oktober 2017. Dies dürfte zu einem Umsatzanstieg in 2018 führen. Höhere Ausgaben für die Modernisierung des Schienennetzes werden zu einem höheren Hebel bis in das Jahr 2019 führen. In 2017 lag der Wert beim 1,5fachen. In 2018 und 2019 wird dieser beim 2,1fachen bzw. 2,7fachen geschätzt, da die Ausgaben vor allem durch neue Schulden finanziert werden. Dies dürfte jedoch auch zu weiteren Tarifanpassungen führen.
Ukrainian Railways: Monopolist mit interessanter Struktur
ICM IN DEN TOP 10 DER PERFORMANCESTÄRKSTEN GELDMANAGER ÜBER 5 JAHRE
ANLEIHEN AKTIV GEMANAGT
Wir kombinieren Ihre Vorgaben zu Ihrem Anlagevolumen, Risikobudget und benötigtem Cashflow mit unserer Expertise zu Ländern, Branchen, Unternehmen und den verschiedenen Anleihe-Formen und entwickeln so Ihr individuelles Anleihen-Depot, das Erträge auch in unterschiedlichsten Marktlagen generieren kann. Und noch ein Vorteil unserer Anleihendepots: Über unsere Vermögensverwaltung diversifizieren wir in eine Reihe von Anleihen, weil wir uns - anders als andere - gerade nicht an Mindeststückelungen orientieren müssen. Damit vermeiden wir Klumpenrisiken.
OBLIGATIELENIGEN ACTIEF BEHEERD
We combineren uw instructies betreffende het beleggingsvolume, het risicobudget en de benodigde cashflow met onze expertise over de deelstaten, de bedrijfstaken, de ondernemingen en de diverse leningsvormen en ontwikkelen uw individueel obligatiedepot dusdanig dat deze in de meest uiteenlopende marktsituaties winst kan opleveren. En nog een voordeel over ons obligatiedepot: via ons vermogensbeheer diversifiëren wij in een reeks obligaties, omdat we ons – in tegenstelling tot anderen – net niet moeten richten naar minimale opdelingen. Zo worden concentratierisico’s vermeden.
PORTFOLIEN MIT AKTIEN UND AKTIENOPTIONEN
Unser international ausgerichtetes Aktienuniversum wird von einem eigenen Investmentteam ständig aktualisiert. Die Auswahl von 15 Titeln, die wir in die Kundenportfolios dann übernehmen, beruht auf der Übersetzung, dass diese besser als andere in der jeweiligen Peergroup abschneiden werden. Gleiches gilt für den ergänzenden Einsatz von Aktienoptionen. Eine Anpassung an veränderte Marktbedingungen kann so zeitnah erfolgen. Fokussierung geht hier im Sinne von Risikomanagement vor Individualität.
PORTEFEUILLES MET AANDELEN EN AANDELENOPTIES
Ons internationaal gericht aandelenuniversum wordt door een eigen beleggingsteam doorlopend geactualiseerd. De keuze van 15 titels die we in de klantenportefeuille dan overnemen, berust op de omzetting dat deze beter dan andere in de betreffende peergroep zullen presteren. Hetzelfde geldt voor het aanvullende gebruik van aandelenopties. Een aanpassing aan gewijzigde marktomstandigheden kan zo tijdig gebeuren. Focussering gaat hier in de zin van risicobeheer voor individualiteit.
