Arcelik, Sisecam, Turk Telecom: Roundup zu türkischen Emittenten

//Arcelik, Sisecam, Turk Telecom: Roundup zu türkischen Emittenten

Arcelik, Sisecam, Turk Telecom: Roundup zu türkischen Emittenten

Einige türkische Unternehmen habe Zahlen für das abgelaufene Quartal bzw. Geschäftsjahr vorgestellt. Im Vergleich zu der angespannten politischen  und wirtschaftlichen Lage in dem Land sind diese gar nicht so schlecht ausgefallen. Auch die Landeswährung  stabilisiert sich Schritt für Schritt, nach den massiven Verwerfungen im vergangenen Sommer.

Der Produzent der „Weißen Ware“ Arcelik hat ein überzeugendes Ergebnis geliefert. So ist das Nettoergebnis mit 852 Mio. TL um 1% höher als im vergangenen Jahr ausgefallen. Vor allem im vierten Quartal war das operative Ergebnis sehr stark. Die EBITDAMarge erreichte einen Wert von 12%. Im 3. Quartal 2018 lag diese noch bei 10,2% und im 4.Quartal 2017 bei 7,5%. Der Nettoleverage ist vom 3,1fachen im 3.Quartal 2018 auf das 2,4fache zurückgegangen. Die Geschäftsleitung erwartet um bis zu 25% ansteigende Umsätze im kommenden Jahr. Die Bonds haben sich seit Sommer gut erholt und sind fair bewertet. Wir halten diese.

Auch der Glasproduzent Sisecam hat überzeugt. Der Umsatz ist in Landeswährung gerechnet um 39% auf Jahresbasis angestiegen. Das  EBITDA ist im gleichen Zeitfenster um 22% höher ausgefallen. Die Nettoverschuldung ist unverändert beim 0,5fachen geblieben. Die stabilen  Zahlen verdeutlichen, dass die internationale Aufstellung des Unternehmens sich ausgezahlt hat, sodass das Exportgeschäft durchaus die  inländischen Probleme ausgleichen konnte. Im Heimatland hat das Unternehmen im vergangenen Jahr mehrere Preisanpassungen durchsetzen  können, um so den angestiegenen Gaspreisen und der Inflation entgegenzuwirken. Aktuell halten wir den Bond für attraktiv bewertet und würden  diesen kaufen.

Dieser Inhalt ist nur für ICM Premium Mitglieder abrufbar.
Einloggen Registrieren
Von |2019-02-08T12:32:41+00:0007.02.2019|Kategorien: Anleihenmarkt|Kommentare deaktiviert für Arcelik, Sisecam, Turk Telecom: Roundup zu türkischen Emittenten

Über den Autor:

Die ICM concept GmbH arbeitet eng mit ihrer Muttergesellschaft, der ICM Investmentbank AG, in den Bereichen Research, Information und Finanzanlagen zusammen. Gemeinsam mit ihr nutzt sie die über viele Jahre erworbene Expertise in den Segmenten des Assetmanagement und der Vermögensverwaltung, um gezielt marktrelevante Informationen aufzubereiten und zugänglich zu machen. Weitere Infos unter www.i-c-m-concept.com.

ICM IN DEN TOP 10 DER PERFORMANCESTÄRKSTEN GELDMANAGER ÜBER 5 JAHRE

Unsere stete Suche nach noch besseren Strategien und Lösungen hat sich bezahlt gemacht: Im Ranking der Wirtschaftswoche belegt die ICM InvestmentBank AG den 5ten Platz der performancestärksten Geldmanager über fünf Jahre. Für uns kein Grund sich auszuruhen, sondern Anreiz, für unsere Kunden eine noch bessere Performance zu erreichen.

ANLEIHEN AKTIV GEMANAGT

Wir kombinieren Ihre Vorgaben zu Ihrem Anlagevolumen, Risikobudget und benötigtem Cashflow mit unserer Expertise zu Ländern, Branchen, Unternehmen und den verschiedenen Anleihe-Formen und entwickeln so Ihr individuelles Anleihen-Depot, das Erträge auch in unterschiedlichsten Marktlagen generieren kann. Und noch ein Vorteil unserer Anleihendepots: Über unsere Vermögensverwaltung diversifizieren wir in eine Reihe von Anleihen, weil wir uns - anders als andere - gerade nicht an Mindeststückelungen orientieren müssen. Damit vermeiden wir Klumpenrisiken.

PORTFOLIEN MIT AKTIEN UND AKTIENOPTIONEN

Unser international ausgerichtetes Aktienuniversum wird von einem eigenen Investmentteam ständig aktualisiert. Die Auswahl von 15 Titeln, die wir in die Kundenportfolios dann übernehmen, beruht auf der Übersetzung, dass diese besser als andere in der jeweiligen Peergroup abschneiden werden. Gleiches gilt für den ergänzenden Einsatz von Aktienoptionen. Eine Anpassung an veränderte Marktbedingungen kann so zeitnah erfolgen. Fokussierung geht hier im Sinne von Risikomanagement vor Individualität.