[vc_row][vc_column][vc_column_text]Einer der Hauptfaktoren, die das saisonale Muster in Bezug auf die Aufzucht und Schlachtung von Rindern in den USA bestimmen, ist der Zeitpunkt der Maisernte (wie wir schon in der Ausgabe 11/18 vom 15.03. beschrieben haben). Bei der Klassifizierung der Rinder unterscheidet der Markt zwischen Feeder Cattle (Mastrinder) und Live Cattle (Lebendrindern). So werden Tiere zwischen Kalb und schlachtreifen Rindern an der Börse als Feeder Cattle bezeichnet. Diese werden mit 6-8 Monaten und einem Gewicht von 300-600 Pounds von den Muttertieren getrennt und kurz darauf mit 600-800 Pounds als Mastrinder (Jungrinder) zur weiteren Mast an die Farmer verkauft.
[/vc_column_text][vc_column_text]Nach weiteren 4-8 Monaten sollten die Tiere ein Gewicht von ca. 1.200 Pounds erreichen und werden als Live Cattle (Lebendrinder) an die Schlachthäuser verkauft. Die Preisentwicklung für Live Cattle steht also stark in Abhängigkeit der aktuellen Bestände für Feeder Cattle, die den künftigen Markt für schlachtreife Tiere avisieren.[/vc_column_text][vc_column_text]Bei der saisonalen Betrachtung des Marktes hat sich gezeigt, dass die Oktober-Kontrakte für Feeder Cattle in den letzten 15 Jahren am bzw. um den 11. Mai immer höher gehandelt haben als vor dem 22. April. Im Gegensatz dazu geraten in diesem Zeitraum, infolge der steigenden Schlachtungszahlen, die Preise für Live Cattle unter Druck. Um diese saisonalen Schwankungen auszunutzen, bedienen wir uns eines Intermarket-Spreads zwischen den einzelnen Rinderarten.[/vc_column_text][vc_column_text]Positionierung der Marktteilnehmer
Die neuesten CoT-Positionierungsdaten vom 03. April, mit Veröffentlichung vom 06. April, zeigten, dass Produzenten ihre Short-Positionen für Feeder Cattle um 219 sowie für Live Cattle um 11.175 Kontrakte reduziert haben. SWAP-Händler hingegen reduzierten ihre Long-Positionen für Feeder Cattle um 320 Kontrakte, für Live Cattle um 2.646 Kontrakte. Vermögensverwalter erhöhten ihre Short-Positionen für Feeder Cattle um 1.921 Kontrakte und reduzierten ihre Long-Positionen für Live Cattle um 12.109 Kontrakte.[/vc_column_text][vc_column_text]Sonstige Berichtspflichtige erhöhten ihre Long-Positionen für Feeder-Cattle um 1.218 Kontrakte, ebenso für Live Cattle um 110 Kontrakte. Das „Open Interest“ für Feeder Cattle fiel um 530 auf 54.113 Kontrakte und stieg für Live Cattle um 9.046 auf auf 440.204 Kontrakte.[/vc_column_text][vc_column_text]Saisonaler Handel (Eröffnung und Schließung der Position zum Handelsende)
Der aktuelle saisonale Handel sieht vor, am 16. April den Oktober-Future 2018 für Feeder Cattle long zu gehen und dagegen ebenfalls den Oktober-Future für Live Cattle zu shorten und diesen so genannten „Intermarket-Spread“ am 11. Mai zu schließen. Dieser Handel erzielte in den letzten 15 Jahren, bei einer Erfolgsquote von 100 Prozent (15 Gewinnhandlungen), einen durchschnittlichen Gewinn von 1.025 USD. Der größte offene Verlust wurde in 2015 mit 1.933 USD gehalten und führte bei Schließung der Position noch zu einem Gewinn von 2.102 USD. In 2014 wurde mit 3.135 USD der höchste Gewinn der letzten 15 Jahre erzielt.[/vc_column_text][vc_row_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_column_text]Markttechnik
Feeder Cattle und Live Cattle haben sehr ähnliche Chartverläufe, unterscheiden sich aber durchaus in der Kursnotierung und den täglichen Gewinn- und Verlustausweisungen. Die täglichen Momentum Studies notieren für beide Märkte neutral, erhalten aber eine Unterstützung durch den MACD der einen Trendwechsel signalisieren könnte.[/vc_column_text][vc_column_text]Feeder Cattle notiert über der 9-Tage-Linie, was ein positives Signal ist. Live Cattle notiert auf der 9-Tage-Linie was den Kursverlauf verlangsamen könnte. In unserer Betrachtung legen wir hauptsächlich die saisonalen Fakten zugrunde und erwarten eine Weitung des Spreads.[/vc_column_text][vc_column_text]Beschreibung
Die Futures- und Options-Kontrakte für Feeder- und Live Cattle werden auf der Globex-Plattform der CME unter dem Handelsbereich Livestocks gehandelt. Die Kontraktgrößen betragen für Feeder Cattle 50.000 Pounds (~23 metr. Tonnen), für Live Cattle 40.000 Pounds (~18 metr. Tonnen).[/vc_column_text][/vc_column_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_single_image image=“22476″ img_size=“full“][vc_single_image image=“22480″ img_size=“full“][/vc_column_inner][/vc_row_inner][vc_column_text]Die kleinste Preisveränderung beträgt für beide Kontrakte jeweils 0,00025 USD per Pound, =12,50 USD für Feeder Cattle und 10 USD für Live Cattle. Die Margins betragen für Feeder Cattle 2.800 USD, für Live Cattle 1.500 USD.[/vc_column_text][vc_column_text]Handelsempfehlung
Feeder Cattle Oct 2018 (GFV8)
Live Cattle Oct 2018 (LEV8)
Kauf am Montag, den 16. April zum Handelsende den Oktober-Kontrakt für Feeder Cattle und Verkauf zeitgleich den Oktober-Kontrakt für Live Cattle. Zum Risiko-Management empfehlen wir einen rechnerischen Verlust-Stopp von 2.300 USD ausgehend vom Eröffnungskurs. Wird der Stopp nicht erreicht, wird der Spread am Freitag, den 11. Mai zum Marktschluss geschlossen.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]
