[vc_row][vc_column][vc_column_text]Nachdem es dem deutschen Industriekonzern gelungen ist, endlich das brasilianische Stahlwerk loszuwerden und damit unter das Amerika-Abenteuer einen Schlussstrich zu ziehen, schaut der Markt nun wieder auf das europäische Stahlgeschäft. Denn auch hier will und muss Thyssenkrupp eine nachhaltige Lösung finden. Erinnert sei daran, dass derzeit noch eine Fusion der Stahlsparte mit den Europa-Aktivitäten des indischen Stahlkonzerns Tata im Gespräch ist.[/vc_column_text][vc_column_text]Doch seit Monaten gibt es hier augenscheinlich keinerlei Verhandlungsfortschritte. Was nach Aussagen von Branchenexperten insbesondere damit zu tun hat, dass Tata milliardenschwere Pensionsverpflichtungen aus dem britischen Stahlgeschäft mitbringen würde. Außerdem drohen wohl umfangreiche Abschreibungen auf den Firmenwert der britischen Werke. Dies würde bedeuten, dass beide Unternehmen das neue Gemeinschaftsunternehmen mindestens zum Anfang mit viel Geld ausstatten müssten.[/vc_column_text][vc_column_text]Da man hier augenscheinlich in einer Sackgasse steckt, wird im Markt darüber spekuliert, welche Optionen Thyssenkrupp noch offen stehen. Allem Anschein nach wird nun auch ein möglicher Börsengang der Stahlsparte durchgerechnet. Aber auch hier gibt es viele Fallstricke. Denn auch die deutschen Stahlwerke von Thyssenkrupp ächzen unter milliardenschweren Pensionslasten (über 8 Mrd. EUR) sowie derzeit rund 5,4 Mrd. EUR Finanzschulden. Um hier bei einem Börsengang Interesse bei potenziellen Investoren zu erzeugen, müsste Thyssenkrupp die Stahlsparte nicht nur finanziell erheblich entlasten, sondern auch mit frischem Kapital ausstatten, um das Bilanzgerüst der Sparte aufzuhübschen.[/vc_column_text][vc_row_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_column_text]Wenn sich Thyssenkrupp entscheidet, hier noch einmal einen letzten Versuch zu starten und dafür Geld in die Hand zu nehmen, dürfte ein Börsengang durchaus Chancen auf Erfolg haben. Denn vor allem bei den Private-Equity-Investoren ist derzeit viel Geld unterwegs, das angelegt werden will. Dabei haben Finanzinvestoren wie beispielsweise CVC in den letzten Jahren auch verstärkt Industrieunternehmen als Ziele identifiziert.[/vc_column_text][/vc_column_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_single_image image=“18476″ img_size=“full“][/vc_column_inner][/vc_row_inner][vc_column_text]Für die Anleihen-Besitzer von Thyssenkrupp sind dies zweischneidige Ausblicke. Denn zum einen ist anzunehmen, dass der Mutterkonzern im Zuge eines Börsenganges der Sparte finanziell deutlich belastet wird. Zum anderen würde sich allerdings mittel- bis langfristig die Ertragsqualität des Konzerns nachhaltig verbessern und damit auch die Kreditqualität.[/vc_column_text][vc_column_text]Insofern können die jüngsten Abschläge in den Thyssenkrupp-Anleihen durchaus nachvollzogen werden, sollten allerdings eher als normale Preisanpassungen nach einem deutlichen Aufschlag gewertet werden. Unter dieser Prämisse raten wir dazu, die von uns empfohlenen Anleihen weiter zu halten.[/vc_column_text][vc_single_image image=“18480″ img_size=“full“][/vc_column][/vc_row]
Thyssenkrupp: Geht die Stahlsparte an die Börse?
ICM IN DEN TOP 10 DER PERFORMANCESTÄRKSTEN GELDMANAGER ÜBER 5 JAHRE
ANLEIHEN AKTIV GEMANAGT
Wir kombinieren Ihre Vorgaben zu Ihrem Anlagevolumen, Risikobudget und benötigtem Cashflow mit unserer Expertise zu Ländern, Branchen, Unternehmen und den verschiedenen Anleihe-Formen und entwickeln so Ihr individuelles Anleihen-Depot, das Erträge auch in unterschiedlichsten Marktlagen generieren kann. Und noch ein Vorteil unserer Anleihendepots: Über unsere Vermögensverwaltung diversifizieren wir in eine Reihe von Anleihen, weil wir uns - anders als andere - gerade nicht an Mindeststückelungen orientieren müssen. Damit vermeiden wir Klumpenrisiken.
OBLIGATIELENIGEN ACTIEF BEHEERD
We combineren uw instructies betreffende het beleggingsvolume, het risicobudget en de benodigde cashflow met onze expertise over de deelstaten, de bedrijfstaken, de ondernemingen en de diverse leningsvormen en ontwikkelen uw individueel obligatiedepot dusdanig dat deze in de meest uiteenlopende marktsituaties winst kan opleveren. En nog een voordeel over ons obligatiedepot: via ons vermogensbeheer diversifiëren wij in een reeks obligaties, omdat we ons – in tegenstelling tot anderen – net niet moeten richten naar minimale opdelingen. Zo worden concentratierisico’s vermeden.
PORTFOLIEN MIT AKTIEN UND AKTIENOPTIONEN
Unser international ausgerichtetes Aktienuniversum wird von einem eigenen Investmentteam ständig aktualisiert. Die Auswahl von 15 Titeln, die wir in die Kundenportfolios dann übernehmen, beruht auf der Übersetzung, dass diese besser als andere in der jeweiligen Peergroup abschneiden werden. Gleiches gilt für den ergänzenden Einsatz von Aktienoptionen. Eine Anpassung an veränderte Marktbedingungen kann so zeitnah erfolgen. Fokussierung geht hier im Sinne von Risikomanagement vor Individualität.
PORTEFEUILLES MET AANDELEN EN AANDELENOPTIES
Ons internationaal gericht aandelenuniversum wordt door een eigen beleggingsteam doorlopend geactualiseerd. De keuze van 15 titels die we in de klantenportefeuille dan overnemen, berust op de omzetting dat deze beter dan andere in de betreffende peergroep zullen presteren. Hetzelfde geldt voor het aanvullende gebruik van aandelenopties. Een aanpassing aan gewijzigde marktomstandigheden kan zo tijdig gebeuren. Focussering gaat hier in de zin van risicobeheer voor individualiteit.
