[vc_row][vc_column width=“1/2″][vc_column_text]Einen sehr interessanten Emittenten haben wir in dieser Woche in Nigeria gefunden. Seplat Petroleum Development ist ein unabhängiges Öl- und Gasexplorations und -förderunternehmen, welches im Heimatland operiert. Die Aktien des Unternehmens werden sowohl in London als auch in Lagos gehandelt. Die Marktkapitalisierung liegt umgerechnet bei rund 900 Mio. EUR.[/vc_column_text][/vc_column][vc_column width=“1/2″][vc_single_image image=“31834″ img_size=“full“][/vc_column][/vc_row][vc_row][vc_column][vc_column_text]In den vergangenen Jahren hat das Unternehmen die Gas- und Ölproduktion deutlich ausweiten können und somit auch die Gewinne. Interessant ist hier die Tatsache, dass die aktuelle Liquidität des Konzerns von 550 Mio. USD deutlich über den Schulden in Höhe von 348 Mio. USD liegt. Die Analysten von JPMorgan gehen davon aus, dass das Unternehmen selbst bei einem Ölpreis von 50 USD /Barrel einen positiven Free Cash Flow in den kommenden Jahren generieren wird.[/vc_column_text][vc_column_text]Das Ergebnis im 1. Quartal ist etwas schwächer ausgefallen. Aufgrund des niedrigeren Ölpreises und rückläufigen Produktion ist der Umsatz um 12% eingebrochen. Trotzdem hat das Unternehmen einen positiven Free Cash Flow von 64 Mio. USD generiert und Bankverbindlichkeiten in Höhe von 100 Mio. USD zurückgezahlt. Die netto Cash Position hat sich innerhalb des 1. Quartals von 133 Mio. USD auf 300 Mio. USD verbessert.
In der nachfolgenden Tabelle haben wir die einzige Anleihe des Unternehmens mit Fälligkeit in 2023 und Call Möglichkeit in 2020 dargestellt. Wie oben beschrieben, hat das Unternehmen keine Nettoschulden und das Rating ist mit den Staatsanleihen vergleichbar. Die Anleihe hat aktuell jedoch eine höhere Rendite als das entsprechende Staatspapier. Somit würden wir diese Anleihe durchaus einem breit aufgestellten spekulativen Portfolio beimischen.[/vc_column_text][vc_single_image image=“31838″ img_size=“full“][/vc_column][/vc_row]
