[vc_row][vc_column][vc_column_text]Das Folgende hat auf den ersten Blick eher technischen Charakter. Doch für die praktischen Rahmenbedingungen an den Anleihenmärkten ergibt sich doch eine deutliche Tragweite. Es geht um neue Referenzsätze bei Zinsen. Sie erinnern sich:[/vc_column_text][vc_column_text]In den vergangenen Jahren kamen immer wieder Manipulationen der bisherigen Referenzzinssätze wie LIBOR, EURIBOR und EONIA durch beteiligte Banken ans Licht. Das hat diese Referenzzinssätze, die als Grundlage für etliche Derivate wie auch beispielsweise für variabel verzinste Anleihen eine große Rolle spielen, letztlich stark in ihrer Vertrauensstellung am Markt beschädigt. Deshalb hatten in den vergangenen Jahren die großen Noten- und Zentralbanken beschlossen, hier neue Zinssätze zu definieren.[/vc_column_text][vc_column_text]Für die Bankbranche sicherlich ein absoluter Kraftakt, der auch nicht sehr billig werden wird. Denn letztlich fallen nicht nur etliche Vertragsänderungen an, sondern müssen auch IT-Systeme grundlegend neu aufgestellt werden. Das gilt insbesondere im Retail-Geschäft, während im Interbankenhandel in der Regel meist Rahmenverträge vorherrschen, die den Arbeitsaufwand einer Umstellung entsprechend überschaubar halten.[/vc_column_text][vc_column_text]Hinzu kommt, dass die neuen Zinssätze sehr unterschiedlich ausgestattet sind. Wie Sie der folgenden Übersicht entnehmen können, gibt es sowohl gesicherte als auch ungesicherte Übernacht-Zinssätze. In der praktischen Umsetzung befürchten Marktteilnehmer hier, dass es womöglich in Krisensituationen zu einer höheren Volatilität als bei den bisherigen Referenzzinssätzen kommen könnte.[/vc_column_text][vc_column_text]Dennoch: Angesichts der Manipulationen ist es notwendig, hier einen Schnitt zu machen. Da die Marktteilnehmer noch bis zum 1. Januar 2022 Zeit haben, alles vorzubereiten, ist wohl kaum mit einem Chaos zu rechnen. Dass beispielsweise die EZB bereits ab Oktober beginnt, den neuen Übernacht- Zinssatz Estr zu veröffentlichen, dürfte dafür sorgen, dass sich alle Marktteilnehmer langsam an die Neuerungen gewöhnen können.[/vc_column_text][vc_single_image image=“33004″ img_size=“full“][vc_column_text]Für Sie als Anleger heißt das konkret, dass Sie spätestens ab nächstem Jahr wohl besonders bei neuen variabel verzinsten Anleihen auf die neuen Abkürzungen stoßen werden. Allerdings ist zumindest in der Eurozone geplant, den bisherigen Referenzzins EONIA mit einem entsprechenden Risikoaufschlag von 8,5 Basispunkten bis Ende 2021 nebenher laufen zu lassen.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]
Neue Zins-Benchmarks in Sicht
ICM IN DEN TOP 10 DER PERFORMANCESTÄRKSTEN GELDMANAGER ÜBER 5 JAHRE
ANLEIHEN AKTIV GEMANAGT
Wir kombinieren Ihre Vorgaben zu Ihrem Anlagevolumen, Risikobudget und benötigtem Cashflow mit unserer Expertise zu Ländern, Branchen, Unternehmen und den verschiedenen Anleihe-Formen und entwickeln so Ihr individuelles Anleihen-Depot, das Erträge auch in unterschiedlichsten Marktlagen generieren kann. Und noch ein Vorteil unserer Anleihendepots: Über unsere Vermögensverwaltung diversifizieren wir in eine Reihe von Anleihen, weil wir uns - anders als andere - gerade nicht an Mindeststückelungen orientieren müssen. Damit vermeiden wir Klumpenrisiken.
OBLIGATIELENIGEN ACTIEF BEHEERD
We combineren uw instructies betreffende het beleggingsvolume, het risicobudget en de benodigde cashflow met onze expertise over de deelstaten, de bedrijfstaken, de ondernemingen en de diverse leningsvormen en ontwikkelen uw individueel obligatiedepot dusdanig dat deze in de meest uiteenlopende marktsituaties winst kan opleveren. En nog een voordeel over ons obligatiedepot: via ons vermogensbeheer diversifiëren wij in een reeks obligaties, omdat we ons – in tegenstelling tot anderen – net niet moeten richten naar minimale opdelingen. Zo worden concentratierisico’s vermeden.
PORTFOLIEN MIT AKTIEN UND AKTIENOPTIONEN
Unser international ausgerichtetes Aktienuniversum wird von einem eigenen Investmentteam ständig aktualisiert. Die Auswahl von 15 Titeln, die wir in die Kundenportfolios dann übernehmen, beruht auf der Übersetzung, dass diese besser als andere in der jeweiligen Peergroup abschneiden werden. Gleiches gilt für den ergänzenden Einsatz von Aktienoptionen. Eine Anpassung an veränderte Marktbedingungen kann so zeitnah erfolgen. Fokussierung geht hier im Sinne von Risikomanagement vor Individualität.
PORTEFEUILLES MET AANDELEN EN AANDELENOPTIES
Ons internationaal gericht aandelenuniversum wordt door een eigen beleggingsteam doorlopend geactualiseerd. De keuze van 15 titels die we in de klantenportefeuille dan overnemen, berust op de omzetting dat deze beter dan andere in de betreffende peergroep zullen presteren. Hetzelfde geldt voor het aanvullende gebruik van aandelenopties. Een aanpassing aan gewijzigde marktomstandigheden kan zo tijdig gebeuren. Focussering gaat hier in de zin van risicobeheer voor individualiteit.
