[vc_row][vc_column][vc_column_text]Am vergangenen Freitag hatte das französische Schifffahrts- und Logistikunternehmen CMA CGM seine Zahlen vorgestellt. Die Zahlen für das vierte Quartal waren so gut, dass diese einen positiven Einfluss auf das Jahresergebnis hatten, obwohl die drei Quartale vorher eher schwach ausgefallen sind. So konnte das Unternehmen vor allem die Bilanz aufbessern. Der bereits geplante Verkauf der Terminals dürfte im ersten Halbjahr 2017 erfolgen.[/vc_column_text][vc_column_text]Die Einnahmen im vierten Quartal betrugen 4,6 Mrd. USD, was im Jahresvergleich einem Anstieg von 28% entspricht. Dies liegt vor allem an der Integration von Neptune Orient Lines. Ohne NOL würden die Einnahmen bei 3,3 Mrd. EUR liegen und einem Rückgang von 8% entsprechen. Das nominale Wachstum des Frachtvolumens betrug rund 35% im Jahresvergleich. Das EBITDA betrug 345 Mio. USD, was einer Verdoppelung und einer soliden Marge von 7,5% entspricht. Dies wurde vor allem durch Hebung von Effizienzen und durch Kostensenkungen erreicht.[/vc_column_text][vc_row_inner][vc_column_inner width=”1/2″][vc_column_text]Auf Sicht des Gesamtjahres ist der Gesamtumsatz um 1,9% auf 16 Mrd. USD gestiegen. Die Einnahmen wurden vor allem durch rückläufige Frachtraten negativ beeinflusst, obwohl durch die NOL-Übernahme das Frachtvolumen gestiegen ist. Das EBITDA ist um 58% auf 535 Mio. USD gefallen. Interessant ist die Leverage-Entwicklung (Net adjusted Debt to EBITDA). In 2015 lag dieser beim 3,6fachen und im Jahr 2016 beim 6,7fachen. Im laufenden Jahr soll dieser auf das 4,1fache sinken.[/vc_column_text][/vc_column_inner][vc_column_inner width=”1/2″][vc_single_image image=”18255″ img_size=”full”][/vc_column_inner][/vc_row_inner][vc_column_text]Die im Jahr 2021 fällige Anleihe notiert immer noch unter dem Call und rentiert mit rund 7,4% auf Fälligkeit. Wir halten fest an dieser Position.[/vc_column_text][vc_single_image image=”18257″ img_size=”full”][/vc_column][/vc_row]