[vc_row][vc_column][vc_column_text]Am vergangenen Wochenende fuhr US-Präsident Trump nach gewohnter Manier den NAFTA-Verhandlungen zwischen USA und Kanada in die Parade. Dennoch gehen wir davon aus, dass der bisherige Verhandlungsstand weitestgehend erhalten bleiben wird. Für die deutsche Automobilindustrie viel wichtiger war das erreichte Abkommen mit Mexiko. Dort wird festgelegt, dass ein Fahrzeug zollfrei von Mexiko in die USA exportiert werden kann, wenn mindestens 75% der Teile in den USA und Mexiko gefertigt werden. Darüber hinaus müssen 45% der Teile von Arbeitnehmern gebaut werden, die einen Stundenlohn von mindestens 16 USD erhalten. Andernfalls würde ein Importzoll von 2,5% erhoben werden.[/vc_column_text][vc_column_text]Während Daimler und BMW hauptsächlich in den USA selbst Fahrzeuge produzieren und teilweise von dort exportieren, kommen derzeit rund 85% der Fahrzeuge für den nordamerikanischen Markt bei VW und Audi aus mexikanischen Fabriken. Die Neuregelungen im NAFTA-Pakt dürften vor allem VW zu einer Umstrukturierung in den Produktionsstandorten zwingen, wenn der Konzern weiterhin den Absatzmarkt USA mit Gewinn bedienen will. Hierin liegt auch der Grund für die aktuelle Underperformance des deutschen Automobilsektors und im Speziellen von VW. Die ist allerdings schon in ein Extrem gelaufen, sodass es jederzeit zu einer kräftigen Gegenbewegung kommen kann. Allerdings durchschlägt die Aktie derzeit letzte Unterstützungen aus dem Jahresverlauf.[/vc_column_text][vc_row_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_column_text]Darunter litt auch der Industrietitellastige DAX in den vergangenen Tagen. Mit Blick auf den Wechselkurs der türkischen Lira und den Haushaltsverhandlungen in Italien waren die Investoren eher auf „verkaufen“ gepolt und wollten nicht mit vollen Büchern in den September starten. Auch die negative Korrelation der europäischen Aktienmärkte mit dem US-Dollar hat sich in den vergangenen Tagen wieder bestätigt. Es bedarf schon eines Impulses von außen (z.B. China), um die Anleger wieder in den Markt zu bewegen. Die Zeit wäre eigentlich reif dafür, die liquiditätstechnischen Rahmendaten auch (siehe letzte Ausgabe).
Aktien: Remember September
ICM IN DEN TOP 10 DER PERFORMANCESTÄRKSTEN GELDMANAGER ÜBER 5 JAHRE
ANLEIHEN AKTIV GEMANAGT
Wir kombinieren Ihre Vorgaben zu Ihrem Anlagevolumen, Risikobudget und benötigtem Cashflow mit unserer Expertise zu Ländern, Branchen, Unternehmen und den verschiedenen Anleihe-Formen und entwickeln so Ihr individuelles Anleihen-Depot, das Erträge auch in unterschiedlichsten Marktlagen generieren kann. Und noch ein Vorteil unserer Anleihendepots: Über unsere Vermögensverwaltung diversifizieren wir in eine Reihe von Anleihen, weil wir uns - anders als andere - gerade nicht an Mindeststückelungen orientieren müssen. Damit vermeiden wir Klumpenrisiken.
OBLIGATIELENIGEN ACTIEF BEHEERD
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PORTFOLIEN MIT AKTIEN UND AKTIENOPTIONEN
Unser international ausgerichtetes Aktienuniversum wird von einem eigenen Investmentteam ständig aktualisiert. Die Auswahl von 15 Titeln, die wir in die Kundenportfolios dann übernehmen, beruht auf der Übersetzung, dass diese besser als andere in der jeweiligen Peergroup abschneiden werden. Gleiches gilt für den ergänzenden Einsatz von Aktienoptionen. Eine Anpassung an veränderte Marktbedingungen kann so zeitnah erfolgen. Fokussierung geht hier im Sinne von Risikomanagement vor Individualität.
PORTEFEUILLES MET AANDELEN EN AANDELENOPTIES
Ons internationaal gericht aandelenuniversum wordt door een eigen beleggingsteam doorlopend geactualiseerd. De keuze van 15 titels die we in de klantenportefeuille dan overnemen, berust op de omzetting dat deze beter dan andere in de betreffende peergroep zullen presteren. Hetzelfde geldt voor het aanvullende gebruik van aandelenopties. Een aanpassing aan gewijzigde marktomstandigheden kan zo tijdig gebeuren. Focussering gaat hier in de zin van risicobeheer voor individualiteit.
