[vc_row][vc_column][vc_column_text]Es könnte so etwas wie ein sprichwörtliches Elefantenrennen werden! Denn kurz vor Jahresultimo bringen sich die beiden Fahrdienst-Vermittler Uber und sein schärfster Konkurrent Lyft in Stellung, um im kommenden Jahr an die Börse zu gehen. Den Auftakt machte am vergangenen Dienstag Lyft, als man bei der amerikanischen Wertpapieraufsicht SEC die entsprechenden Papiere für einen Börsengang einreichte. Nur Stunden später wurde berichtet, dass auch Uber seine Unterlagen eingereicht habe.[/vc_column_text][vc_column_text]Ein direkter Vergleich beider Unternehmen fällt erst einmal eindeutig aus. Denn während Uber mit einem geschätzten Marktanteil von rund 60% unangefochtener Marktführer bei den Fahrvermittlern mit rund 75 Mio. Kunden, 3 Mio. Fahrern unter Vertrag und Aktivitäten in mehr als 60 Ländern ist, agiert Lyft nur in den USA und Kanada. Allerdings wächst dieses Unternehmen nach vorliegenden Zahlen rund dreimal so stark wie Uber.[/vc_column_text][vc_column_text]Was aber auch nötig ist. Denn während es Lyft derzeit auf eine Bewertung von rund 15 Mrd. USD bringt, war schon vor Wochen im Gespräch, dass Uber bei einem Börsengang bis zu 120 Mrd. USD wert sein könnte (wir hatten darüber schon in Ausgabe 44/18 berichtet).[/vc_column_text][vc_row_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_column_text]Was beide Börsengänge dabei so besonders macht: Es sind die ersten Börsengänge aus dem Bereich der so genannten Gig Economy. Abgeleitet vom englischen Gig = Auftritt werden damit Geschäftsmodelle beschrieben, in denen nicht mehr feste Mitarbeiter eine Rolle spielen, sondern freie Mitarbeiter, die sich von Auftrag zu Auftrag hangeln.[/vc_column_text][/vc_column_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_single_image image=“28569″ img_size=“full“][/vc_column_inner][/vc_row_inner][vc_column_text]Ein Problem, mit dem Uber schon seit Jahren konfrontiert wird. Denn diese Gig-Arbeiter wollen natürlich inzwischen auch aus regelmäßigen Beschäftigungsmodellen entsprechende Arbeitnehmerrechte ableiten. Damit werden die Börsengänge von Uber und Lyft letztlich wohl auch eine erste Probe, wie der Markt solche Geschäftsmodelle bewertet, die letztlich vom Wohlwollen der freien Mitarbeiter und damit von deren Kosten abhängen.[/vc_column_text][vc_column_text]Der bisherige Befund dabei: Zumindest was Uber angeht, scheint der Markt bislang weiterhin optimistisch zu sein. So ist auch bisher der erste Test am Kapitalmarkt durchaus zufrieden stellend verlaufen. Wir hatten in Ausgabe 44/18 auf die Emission zweier neuer Anleihen von Uber hingewiesen und diese auch zum spekulativen Kauf empfohlen.[/vc_column_text][vc_column_text]Die Performance ist zwar derzeit noch eher dürftig, was allerdings auch dem generellen Marktumfeld zuzuschreiben ist. Aber mit dem geplanten Börsengang im neuen Jahr könnte hier ein deutlich höheres Momentum stattfinden. Zumal beide Anleihen mit Calls ausgestattet sind und die Wahrscheinlichkeit hoch ist, dass Uber zumindest eine Anleihe davon entsprechend vorzeitig kündigt. Deshalb bestätigen wir auch hier für die beiden Anleihen unsere Kauf-Empfehlung.[/vc_column_text][vc_single_image image=“28561″ img_size=“full“][/vc_column][/vc_row]
Kapitalmärkte: Die ersten Highlights für das nächste Jahr sind gesetzt
ICM IN DEN TOP 10 DER PERFORMANCESTÄRKSTEN GELDMANAGER ÜBER 5 JAHRE
ANLEIHEN AKTIV GEMANAGT
Wir kombinieren Ihre Vorgaben zu Ihrem Anlagevolumen, Risikobudget und benötigtem Cashflow mit unserer Expertise zu Ländern, Branchen, Unternehmen und den verschiedenen Anleihe-Formen und entwickeln so Ihr individuelles Anleihen-Depot, das Erträge auch in unterschiedlichsten Marktlagen generieren kann. Und noch ein Vorteil unserer Anleihendepots: Über unsere Vermögensverwaltung diversifizieren wir in eine Reihe von Anleihen, weil wir uns - anders als andere - gerade nicht an Mindeststückelungen orientieren müssen. Damit vermeiden wir Klumpenrisiken.
OBLIGATIELENIGEN ACTIEF BEHEERD
We combineren uw instructies betreffende het beleggingsvolume, het risicobudget en de benodigde cashflow met onze expertise over de deelstaten, de bedrijfstaken, de ondernemingen en de diverse leningsvormen en ontwikkelen uw individueel obligatiedepot dusdanig dat deze in de meest uiteenlopende marktsituaties winst kan opleveren. En nog een voordeel over ons obligatiedepot: via ons vermogensbeheer diversifiëren wij in een reeks obligaties, omdat we ons – in tegenstelling tot anderen – net niet moeten richten naar minimale opdelingen. Zo worden concentratierisico’s vermeden.
PORTFOLIEN MIT AKTIEN UND AKTIENOPTIONEN
Unser international ausgerichtetes Aktienuniversum wird von einem eigenen Investmentteam ständig aktualisiert. Die Auswahl von 15 Titeln, die wir in die Kundenportfolios dann übernehmen, beruht auf der Übersetzung, dass diese besser als andere in der jeweiligen Peergroup abschneiden werden. Gleiches gilt für den ergänzenden Einsatz von Aktienoptionen. Eine Anpassung an veränderte Marktbedingungen kann so zeitnah erfolgen. Fokussierung geht hier im Sinne von Risikomanagement vor Individualität.
PORTEFEUILLES MET AANDELEN EN AANDELENOPTIES
Ons internationaal gericht aandelenuniversum wordt door een eigen beleggingsteam doorlopend geactualiseerd. De keuze van 15 titels die we in de klantenportefeuille dan overnemen, berust op de omzetting dat deze beter dan andere in de betreffende peergroep zullen presteren. Hetzelfde geldt voor het aanvullende gebruik van aandelenopties. Een aanpassing aan gewijzigde marktomstandigheden kan zo tijdig gebeuren. Focussering gaat hier in de zin van risicobeheer voor individualiteit.
