[vc_row][vc_column][vc_column_text]Der chinesische Internetgigant Tencent Holdings läuft sich warm für eine große Anleihen-Emission. Wie das Unternehmen am Mittwoch bekannt gab, sollen insgesamt 6 Mrd. USD in fünf Tranchen platziert werden. Bisherige Preisvorstellungen gehen dahin, dass beispielsweise die mit 3 Mrd. USD größte Tranche einer zehnjährigen Laufzeit mit 145 Basispunkten über der aktuellen Rendite der zehnjährigen US-Treasuries gepreist werden könnte. Das würden aktuell rund 3,96% sein. Wir rechnen damit, dass die tatsächliche Emission für Tencent etwas preiswerter wird.[/vc_column_text][vc_column_text]Die Mittelverwendung sieht vor, dass wahrscheinlich die Hälfte der Emission zur Refinanzierung von auslaufenden Bonds genutzt wird. Aber die berühmten „allgemeinen Verwendungen im operativen Geschäft“ dürften auch nicht zu kurz kommen. Mit der angekündigten Emission toppt Tencent auch die 3-Mrd.- USD-Platzierung von China Evergrande, die bis dato die größte  Anleihenemission in diesem Jahr in Asien (ex Japan) war.[/vc_column_text][vc_column_text]Tencent hat sich für seine Emission einen interessanten Zeitpunkt ausgesucht. Denn einerseits hatte das Unternehmen zuletzt eher durchwachsende Geschäftszahlen präsentieren müssen, was insbesondere in der Aktie zu deutlicheren Verlusten führte. Andererseits sind bislang gerade Investmentgrade-Emissionen aus China in diesem Jahr Mangelware. So könnte Tencent mit seinen neuen Anleihen schon deshalb eine große Nachfrage generieren, weil man als wichtiger Benchmark für global agierende Asset Manager gilt.[/vc_column_text][vc_column_text]Fazit: Natürlich hängt es von den detaillierten Konditionen ab, die wohl im heutigen oder morgigen Tagesverlauf bekannt gegeben werden dürften, in welche Papiere man investieren sollte. Tendenziell würden wir hier aber die zehnjährigen Anleihen vorab präferieren.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]