[vc_row][vc_column][vc_column_text]Die Hongkonger Börse hatte die Aktie noch Anfang 2015 suspendiert. Seitdem konnte Kaisa die gesteckten Voraussetzungen für eine Wiederaufnahme der Notiz erfüllen. Das waren die Veröffentlichung aller Abschlüsse für 2014 bis 2016 und ein ausreichendes Working Capital auf Sicht von 12 Monaten. Hinzu kamen eine adäquate Finanzberichterstattung, Corporate Governance und die Abarbeitung sämtlicher in den Revisionsberichten angemerkter Mängel.[/vc_column_text][vc_column_text]Kaisas Jahresergebnis zeigt hinsichtlich des Umsatzes, der Sicherung von Kreditlinien für das laufende Geschäft und der Cashflow-Generierung keine negativen Überraschungen. Mit 18 Mrd. Jahresumsatz konnte fast an Zahlen des letzten „normalen“ Jahres 2014 angeschlossen werden. Verkauft wurden 1,9 Mio. Quadratmeter Wohnfläche (!) für 30 Mrd. Renminbi. Die frei verfügbare Liquidität explodierte auf 10 Mrd. Renminbi. Kaisa bleibt angesichts der Zahlen das Recovery-Play unter Chinas Bauträgergesellschaften. In der vergangenen Woche kehrte die Kaisa-Aktie (1638.HK) an die Hongkonger Börse zurück und startete gleich einmal 80% über der letzten Notiz.[/vc_column_text][vc_row_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_column_text]Dass die im Rahmen der Restrukturierung begebenen neuen Anleihen noch kein Rating aufweisen, dürfte nicht mehr lange so leiben. Ausgehend von einem Äquivalent im Bereich B- dürften sich die Fälligkeitsrenditen in Richtung 6–7% anpassen. Rein rechnerisch hieße das für die Kaisa-Bonds der Restlaufzeiten 2021 ein Kurspotenzial von bis zu 15%. Kaisa muss sich allerdings im Lauf der kommenden zwei Jahre um die Refinanzierung der 2019er Emission kümmern. Aber behalten Sie dennoch den chinesischen Immobilienmarkt im Blick. Eine erste Schwäche würde auch Kaisa treffen. Am besten geht das mit dem Aktienkurs.[/vc_column_text][/vc_column_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_single_image image=“18136″ img_size=“full“][/vc_column_inner][/vc_row_inner][vc_single_image image=“18135″ img_size=“full“][/vc_column][/vc_row]
Immobilienentwickler Kaisa wieder zurück an der Börse
ICM IN DEN TOP 10 DER PERFORMANCESTÄRKSTEN GELDMANAGER ÜBER 5 JAHRE
ANLEIHEN AKTIV GEMANAGT
Wir kombinieren Ihre Vorgaben zu Ihrem Anlagevolumen, Risikobudget und benötigtem Cashflow mit unserer Expertise zu Ländern, Branchen, Unternehmen und den verschiedenen Anleihe-Formen und entwickeln so Ihr individuelles Anleihen-Depot, das Erträge auch in unterschiedlichsten Marktlagen generieren kann. Und noch ein Vorteil unserer Anleihendepots: Über unsere Vermögensverwaltung diversifizieren wir in eine Reihe von Anleihen, weil wir uns - anders als andere - gerade nicht an Mindeststückelungen orientieren müssen. Damit vermeiden wir Klumpenrisiken.
OBLIGATIELENIGEN ACTIEF BEHEERD
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PORTFOLIEN MIT AKTIEN UND AKTIENOPTIONEN
Unser international ausgerichtetes Aktienuniversum wird von einem eigenen Investmentteam ständig aktualisiert. Die Auswahl von 15 Titeln, die wir in die Kundenportfolios dann übernehmen, beruht auf der Übersetzung, dass diese besser als andere in der jeweiligen Peergroup abschneiden werden. Gleiches gilt für den ergänzenden Einsatz von Aktienoptionen. Eine Anpassung an veränderte Marktbedingungen kann so zeitnah erfolgen. Fokussierung geht hier im Sinne von Risikomanagement vor Individualität.
PORTEFEUILLES MET AANDELEN EN AANDELENOPTIES
Ons internationaal gericht aandelenuniversum wordt door een eigen beleggingsteam doorlopend geactualiseerd. De keuze van 15 titels die we in de klantenportefeuille dan overnemen, berust op de omzetting dat deze beter dan andere in de betreffende peergroep zullen presteren. Hetzelfde geldt voor het aanvullende gebruik van aandelenopties. Een aanpassing aan gewijzigde marktomstandigheden kan zo tijdig gebeuren. Focussering gaat hier in de zin van risicobeheer voor individualiteit.
