[vc_row][vc_column][vc_column_text]Es ist nur wenige Monate her, da übernahm der Gesundheitskonzern Fresenius für rund 5,7 Mrd. EUR den spanischen Krankenhausbetreiber Quirónsalud, um damit seine eigene Krankenhaussparte Helios zu stärken. Nun will man für eine weitere Tochter einen Milliardendeal in die Wege leiten. Ins Visier geraten ist dabei der amerikanische Hersteller von Generika-Präparaten Akorn.[/vc_column_text][vc_column_text]Gelänge die Übernahme, würde Akorn der Fresenius-Tochter Kabi zugeschlagen werden. Dafür müsste Fresenius nach aktuellen Einschätzungen mindestens das 12fache des Akorn-EBITDA zahlen. Das wären rund 5 Mrd. USD. Der aktuelle Unternehmenswert der Amerikaner liegt derzeit inklusive der bestehenden Nettoverschuldung bei über 4,6 Mrd. USD. Will Fresenius hier zum Zuge kommen, müsste man natürlich noch eine Prämie draufschlagen.[/vc_column_text][vc_row_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_column_text]Die Meinung im Markt gegenüber den Übernahme-Plänen ist gespalten. Einerseits könnte der Kauf die Fresenius-Tochter Kabi strategisch deutlich voranbringen. Bislang ist Kabi vor allem auf Präparate spezialisiert, die injiziert werden. Dabei konnte das Unternehmen in den letzten Jahren von Produktionsschwierigkeiten der Konkurrenz profitieren. Doch diese Vorteile haben ein Ablaufdatum. Im Gegenzug gilt Akorn als problematisch, weil immer noch nicht klar ist, wie die amerikanische Gesundheitspolitik in Zukunft aussehen wird. Außerdem muss sich das Unternehmen seit Jahren mit Klagen wegen Bilanzierungsproblemen herumschlagen.[/vc_column_text][/vc_column_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_single_image image=“17922″ img_size=“full“][/vc_column_inner][/vc_row_inner][vc_column_text]Die Börse geht davon aus, dass Fresenius die Übernahme erneut hauptsächlich durch Fremdfinanzierung stemmen dürfte. Neue Anleihen dürften dann sicherlich in der Pipeline sein. Ob diese dann interessant sind, bleibt abzuwarten. Aktuell raten wir bei bestehenden Engagements zum Halten.[/vc_column_text][vc_single_image image=“17923″ img_size=“full“][/vc_column][/vc_row]
Fresenius wieder auf Einkaufstour
ICM IN DEN TOP 10 DER PERFORMANCESTÄRKSTEN GELDMANAGER ÜBER 5 JAHRE
ANLEIHEN AKTIV GEMANAGT
Wir kombinieren Ihre Vorgaben zu Ihrem Anlagevolumen, Risikobudget und benötigtem Cashflow mit unserer Expertise zu Ländern, Branchen, Unternehmen und den verschiedenen Anleihe-Formen und entwickeln so Ihr individuelles Anleihen-Depot, das Erträge auch in unterschiedlichsten Marktlagen generieren kann. Und noch ein Vorteil unserer Anleihendepots: Über unsere Vermögensverwaltung diversifizieren wir in eine Reihe von Anleihen, weil wir uns - anders als andere - gerade nicht an Mindeststückelungen orientieren müssen. Damit vermeiden wir Klumpenrisiken.
OBLIGATIELENIGEN ACTIEF BEHEERD
We combineren uw instructies betreffende het beleggingsvolume, het risicobudget en de benodigde cashflow met onze expertise over de deelstaten, de bedrijfstaken, de ondernemingen en de diverse leningsvormen en ontwikkelen uw individueel obligatiedepot dusdanig dat deze in de meest uiteenlopende marktsituaties winst kan opleveren. En nog een voordeel over ons obligatiedepot: via ons vermogensbeheer diversifiëren wij in een reeks obligaties, omdat we ons – in tegenstelling tot anderen – net niet moeten richten naar minimale opdelingen. Zo worden concentratierisico’s vermeden.
PORTFOLIEN MIT AKTIEN UND AKTIENOPTIONEN
Unser international ausgerichtetes Aktienuniversum wird von einem eigenen Investmentteam ständig aktualisiert. Die Auswahl von 15 Titeln, die wir in die Kundenportfolios dann übernehmen, beruht auf der Übersetzung, dass diese besser als andere in der jeweiligen Peergroup abschneiden werden. Gleiches gilt für den ergänzenden Einsatz von Aktienoptionen. Eine Anpassung an veränderte Marktbedingungen kann so zeitnah erfolgen. Fokussierung geht hier im Sinne von Risikomanagement vor Individualität.
PORTEFEUILLES MET AANDELEN EN AANDELENOPTIES
Ons internationaal gericht aandelenuniversum wordt door een eigen beleggingsteam doorlopend geactualiseerd. De keuze van 15 titels die we in de klantenportefeuille dan overnemen, berust op de omzetting dat deze beter dan andere in de betreffende peergroep zullen presteren. Hetzelfde geldt voor het aanvullende gebruik van aandelenopties. Een aanpassing aan gewijzigde marktomstandigheden kan zo tijdig gebeuren. Focussering gaat hier in de zin van risicobeheer voor individualiteit.
