[vc_row][vc_column][vc_column_text]Beim dänischen Energieversorger Dong läuft derzeit alles nach Plan. Zuletzt konnten wir Anfang Juni melden, dass der Konzern sein Öl- und Gasgeschäft an die britisch-schweizerische Ineos verkauft hatte. Damit zog Dong einen persönlichen Schlussstrich unter dem Engagement in konventionelle Energieträger, da man sich zukünftig nur noch auf alternative Energieerzeugung aus Wind, Sonne etc. fokussieren möchte.[/vc_column_text][vc_column_text]Dass dies für Dong Energy ein sehr profitables Geschäft sein kann, zeigt sich auch am jüngsten Deal. Denn das Unternehmen hat einen Anteil von 50% am Offshore-Windpark Borkum Riffgrund 2 veräußert. Die Beteiligung an dem vor der deutschen Küste im Aufbau befindlichen Windpark wird für 1,2 Mrd. EUR an den Investor Global Infrastructure Partners verkauft. Dieser ist für Dong kein Unbekannter, da man bereits beim Windpark Gode Wind 1 seit 2015 gemeinsam investiert ist.[/vc_column_text][vc_column_text]Neben der frischen Liquidität, die Dong damit erhält, bleiben auch langfristige Chancen. Denn das Unternehmen wird weiterhin die nötigen Betriebs- und Wartungsdienste erbringen und den voraussichtlich ab 2019 erzeugten Strom vermarkten. Auf Basis des nun vereinbarten Anteilsverkaufs rechnet Dong für dieses Jahr auch mit einem besseren Ergebnis. Der operative Gewinn auf Basis EBITDA soll im laufenden Jahr auf 17 – 19 Mrd. Dän. Kronen (rund 2,29 – 2,55 Mrd. EUR) steigen. Zuvor hatte das Unternehmen mit einer Spanne zwischen 15 – 17 Mrd. DKK gerechnet.[/vc_column_text][vc_row_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_column_text]Damit bleiben die Aussichten für den von uns empfohlenen Langläufer sehr gut. Allerdings sollte hier mittelfristig einkalkuliert werden, dass die Anleihe im Juni 2020 erstmals kündbar ist. Doch rechnen wir uns große Chancen aus, dass Dong vorerst auf eine Kündigung verzichtet, da ab dem ersten Kündigungstermin eine variable Verzinsung eintritt. Nach bislang fixen 3% Kupon sind ab 2020 für die nächsten fünf Jahre erst einmal 2,819% plus dem dann gültigen Euro-Swap 5 Jahre fällig. Aktuell würde dies einer Verzinsung der Anleihe von 3,04 % entsprechen. Da zu dem späteren Zeitpunkt wohl mit einem generell höheren Zinsniveau zu rechnen ist, dürfte bei Dong eine Entscheidung pro oder contra einer Kündigung wohl davon abhängen, wie sich dann die Zinsdifferenz gestaltet.[/vc_column_text][/vc_column_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_single_image image=“16379″ img_size=“full“][/vc_column_inner][/vc_row_inner][vc_column_text]Fazit: Das ist allerdings alles noch sehr viel Zukunftsmusik und im Sinne unserer aktiven Anlagestrategie können wir dies vorerst ignorieren. Deshalb gilt auch unsere Halten-Empfehlung weiter.[/vc_column_text][vc_single_image image=“16380″ img_size=“full“][/vc_column][/vc_row]