[vc_row][vc_column][vc_column_text]Die chinesische Road King Infrastructure agiert als Bauträger, baut und betreibt jedoch auch Mautstraßen. Die Haupteinnahmen werden mit Immobilien erwirtschaftet. Die Geschäftstätigkeit erfolgt zu 100% im Heimatmarkt. Das Unternehmen notiert an der Börse in Hong Kong und hat umgerechnet einen Gegenwert von rund 815 Mio. Euro. 41% des Unternehmens werden durch die Zen-Familie kontrolliert, weitere 27% durch Shenzhen Investment. Shenzhen Investment ist ein staatliches Unternehmen, welches sich im Segment der Immobilienentwicklung in Shenzhen engagiert.[/vc_column_text][vc_column_text]Bezeichnend für das Unternehmen ist die Geschäftstätigkeit im Yangtze Delta. Dies ist einer der drei großen Siedlungsräume Chinas neben Peking und Tianjin im Norden und dem Perlflussdelta im Süden. In dieser Region schlägt das wirtschaftliche Herz Chinas. Die Region macht zwar gerademal 3,5% der gesamten Staats-Fläche aus. Hier leben jedoch 220 Mio. Menschen, was ca. 16% der Gesamtbevölkerung ausmacht. Etwa ein Viertel des BIP des Landes wird hier produziert und ein Drittel des Außenhandels abgewickelt. Die Region erhält über die Hälfte aller ausländischen Direktinvestitionen in China. Die größte Stadt des Yangtze Deltas ist Shanghai mit 25 Mio. Einwohnern. Die Mautstraßen in dieser Region sichern Road King Infrastructure regelmäßige Einnahmen.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row][vc_row][vc_column width=“1/2″][vc_column_text]Der Umsatz in 2016 betrug umgerechnet 1,48 Mrd. EUR und war in etwa auf dem gleichen Niveau wie in vergangenen Jahren. Die Marge ist im Vergleich zu den Vorjahren etwas zurückgegangen und lag bei 22%. Das Unternehmen arbeitet mit einem aggressiven Leverage (Debt / EBITDA) von 6,7.[/vc_column_text][/vc_column][vc_column width=“1/2″][vc_single_image image=“16725″ img_size=“full“][/vc_column][/vc_row][vc_row][vc_column][vc_column_text]Der Emittent der Anleihe ist eine Holding-Gesellschaft ohne operative Tätigkeit. Im Verlauf dieser Woche hat das Unternehmen mitgeteilt, dass der Spin-Off des Schnellstraßengeschäftes vorerst nicht stattfinden wird. Dies hatte eine negative Auswirkung auf den Anleihenkurs. Und so notiert das mit BB- geratete Papier wieder unter Pari, aber auch unter dem Call-Kurs. Die Fälligkeitsrendite ist bei rund 5%. Wir erachten diese Emission als einen interessanten, wenngleich auch hochspekulativen Kauf.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row][vc_row][vc_column][vc_single_image image=“16726″ img_size=“full“][/vc_column][/vc_row]
Neuvorstellung – Road King Infrastructure Limited
ICM IN DEN TOP 10 DER PERFORMANCESTÄRKSTEN GELDMANAGER ÜBER 5 JAHRE
ANLEIHEN AKTIV GEMANAGT
Wir kombinieren Ihre Vorgaben zu Ihrem Anlagevolumen, Risikobudget und benötigtem Cashflow mit unserer Expertise zu Ländern, Branchen, Unternehmen und den verschiedenen Anleihe-Formen und entwickeln so Ihr individuelles Anleihen-Depot, das Erträge auch in unterschiedlichsten Marktlagen generieren kann. Und noch ein Vorteil unserer Anleihendepots: Über unsere Vermögensverwaltung diversifizieren wir in eine Reihe von Anleihen, weil wir uns - anders als andere - gerade nicht an Mindeststückelungen orientieren müssen. Damit vermeiden wir Klumpenrisiken.
OBLIGATIELENIGEN ACTIEF BEHEERD
We combineren uw instructies betreffende het beleggingsvolume, het risicobudget en de benodigde cashflow met onze expertise over de deelstaten, de bedrijfstaken, de ondernemingen en de diverse leningsvormen en ontwikkelen uw individueel obligatiedepot dusdanig dat deze in de meest uiteenlopende marktsituaties winst kan opleveren. En nog een voordeel over ons obligatiedepot: via ons vermogensbeheer diversifiëren wij in een reeks obligaties, omdat we ons – in tegenstelling tot anderen – net niet moeten richten naar minimale opdelingen. Zo worden concentratierisico’s vermeden.
PORTFOLIEN MIT AKTIEN UND AKTIENOPTIONEN
Unser international ausgerichtetes Aktienuniversum wird von einem eigenen Investmentteam ständig aktualisiert. Die Auswahl von 15 Titeln, die wir in die Kundenportfolios dann übernehmen, beruht auf der Übersetzung, dass diese besser als andere in der jeweiligen Peergroup abschneiden werden. Gleiches gilt für den ergänzenden Einsatz von Aktienoptionen. Eine Anpassung an veränderte Marktbedingungen kann so zeitnah erfolgen. Fokussierung geht hier im Sinne von Risikomanagement vor Individualität.
PORTEFEUILLES MET AANDELEN EN AANDELENOPTIES
Ons internationaal gericht aandelenuniversum wordt door een eigen beleggingsteam doorlopend geactualiseerd. De keuze van 15 titels die we in de klantenportefeuille dan overnemen, berust op de omzetting dat deze beter dan andere in de betreffende peergroep zullen presteren. Hetzelfde geldt voor het aanvullende gebruik van aandelenopties. Een aanpassing aan gewijzigde marktomstandigheden kan zo tijdig gebeuren. Focussering gaat hier in de zin van risicobeheer voor individualiteit.
