[vc_row][vc_column width=“1/2″][vc_column_text]Das zweite Unternehmen auf unserer Kaufliste ist ein Wasserversorger aus China – China Water Affairs. Das Unternehmen versorgt rund 8 Mio. Menschen und verfügt über ein Leitungsnetz von 130.000 km, ist aber auch im Segment der Abwasseraufbereitung
tätig.[/vc_column_text][/vc_column][vc_column width=“1/2″][vc_single_image image=“16586″ img_size=“full“][/vc_column][/vc_row][vc_row][vc_column][vc_column_text]Die Zahlen für das Geschäftsjahr 2016-17 waren ordentlich. So sind die gesamten Umsätze um 20,4% im Jahresvergleich auf 5,7 Mrd. HKD gestiegen. Das EBITDA ist im gleichen Zeitraum um 28,2% auf 2,6 Mrd. HKD gestiegen. Durch die Emission des 300 Mio. USD-Bonds hat sich der Leverage des Unternehmens (Debt/EBITDA) vom 3,8fachen auf das 4,5fache deutlich verschlechtert.[/vc_column_text][vc_column_text]Die USD-Anleihe wird durch Moody’s mit Ba1 geratet. Die aktuelle Fälligkeitsrendite liegt bei knapp 5%. Der Bond kann in 2020 bei 102,63% gekündigt werden. Dies entspricht einer Call Rendite von rund 5,6%. Wir würden die Anleihe in ein breit diversifiziertes Portfolio beimischen.[/vc_column_text][vc_single_image image=“16587″ img_size=“full“][/vc_column][/vc_row]
