[vc_row][vc_column][vc_column_text]Kaisa plant einen freiwilligen Anleihetausch mit dem Zweck, die durchschnittliche Restlaufzeit zwei Jahre nach hinten zu schieben. Für die fünf aus der Restrukturierung stammenden Serien mit Fälligkeiten zwischen 2019 und 2021 werden solche mit Endlaufzeit 2020-2024 angeboten. Über die Höhe des Kupons hat man sich noch nicht geäußert.[/vc_column_text][vc_row_inner][vc_column_inner width=”1/2″][vc_column_text]Geschäftlich läuft alles über Plan und vom chinesischen Wohnimmobilienmarkt hört man ebenfalls nichts Negatives. Die Anleihen rentieren derzeit auf Call um die 8%. Da ab 2019 für jedes Halbjahr Bonds endfällig werden, will das Management offensichtlich frühzeitig mit Refinanzierungen beginnen, um keinesfalls in Liquiditätsengpässe zu geraten.[/vc_column_text][/vc_column_inner][vc_column_inner width=”1/2″][vc_single_image image=”16975″ img_size=”full”][/vc_column_inner][/vc_row_inner][vc_column_text]Um diesen Umtausch erfolgreich umsetzen zu können, muss Kaisa einen attraktiven Kupon über der derzeitigen Rendite aufrufen. Dann könnte es für die Anleger ein guter Deal werden. Durch den Umtausch werden außerdem keine Minimumhandelsgrößen festgelegt. Es bleibt bei der 1-USD-Stückelung.[/vc_column_text][vc_row_inner][vc_column_inner width=”1/2″][vc_column_text]Auch beim Kollegen Agile lief es fast schon zu gut. Trotz ordentlichem Umsatzwachstum konnte das Unternehmen die eigene Zinslast auf rund einem Drittel des Bruttogewinns halten, was wiederum die Ratingagenturen Moody´s und S&P veranlasste, den Ausblick auf „positiv“ zu drehen. Durch die anstehende Übernahme der verbliebenen 30% am Bauprojekt auf der Insel Hainan zu günstigen Preisen fokussiert sich das Gesamtgeschäft von Agile weiterhin auf die Provinz Guangdong. Die Anleihen des mit B1/B+ gerateteten Immobilienentwicklers rentieren auf Call mit gerade einmal 4% (Laufzeit 2020) – ein mögliches Upgrade ist damit schon eingepreist.[/vc_column_text][/vc_column_inner][vc_column_inner width=”1/2″][vc_single_image image=”16976″ img_size=”full”][/vc_column_inner][/vc_row_inner][/vc_column][/vc_row][vc_row][vc_column][vc_single_image image=”16977″ img_size=”full”][/vc_column][/vc_row]