[vc_row][vc_column][vc_column_text]Der Chemiekonzern Borealis hatte in den ersten sechs Monaten durchaus einige Herausforderungen zu meistern. So ergaben sich im wichtigen europäischen Geschäft mit Polyolefinen (verschiedene Arten von Kunststoffen) rückläufige Gewinnmargen, auch wenn diese noch insgesamt robust blieben. Auch im Bereich Pflanzennährstoffe musste Borealis weiterhin einen schwachen Geschäftsverlauf abfedern. Im Gegenzug konnte aber das Unternehmen im ausländischen Petrochemiegeschäft weitere Fortschritte verbuchen.[/vc_column_text][vc_column_text]Unter dem Strich erwirtschaftetet das Unternehmen im zweiten Quartal einen Nettogewinn von 261 Mio. EUR, was einen Rückgang zum Vorjahreszeitraum um rund 16% bedeutete. Das Ergebnis wurde allerdings kräftig vom Joint Venture Borouge in den Vereinigten Arabischen Emiraten gestützt, so dass man für das gesamte erste Halbjahr sogar ein Rekordergebnis von 574 Mio. EUR ausweisen konnte. Der Umsatz verbesserte sich im Halbjahr um 6,3% auf knapp 3,9 Mrd. EUR.[/vc_column_text][vc_row_inner][vc_column_inner width=”1/2″][vc_column_text]In der Perspektive dürften die Aktivitäten in den Vereinigten Arabischen Emiraten noch mehr an Gewicht gewinnen. Hier hat man kürzlich weitere Vereinbarungen mit dem Joint-Venture-Partner Abu Dhabi National Oil Company (Adnoc) zum Ausbau zweier Schlüsselprojekte abgeschlossen. Wie wir schon in früheren Updates schrieben, ist der Aufbau der entsprechenden Produktionsanlagen mit erheblichen Investitionskosten verbunden. Was letztlich auch die Nettoerträge von Borealis auf die nächsten Jahre hin belasten dürfte. Allerdings sehen wir hier mit der Fertigstellung von weiteren Anlagen in den kommenden Jahren auch höhere Gewinnbeiträge[/vc_column_text][/vc_column_inner][vc_column_inner width=”1/2″][vc_single_image image=”16310″ img_size=”full”][/vc_column_inner][/vc_row_inner][/vc_column][/vc_row][vc_row][vc_column][vc_column_text]Fazit: Die bis 2019 laufende Anleihe von Borealis hat in letzter Zeit einige Abschläge hinnehmen müssen. Wir würden dies eher mit Blick auf das Fälligkeitsdatum interpretieren. Allerdings sind noch keine Niveaus erreicht, wo wir schon zum Rückzug raten würden. Spannend dürfte es sein, wann und wie Borealis erneut an den Kapitalmarkt kommt, wovon wir angesichts der geplanten Investitionen ausgehen. Dann wäre sicherlich ein Wechsel, wenn die Konditionen stimmen, diskutabel. Aktuell raten wir zum weiteren Halten.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row][vc_row][vc_column][vc_single_image image=”16311″ img_size=”full”][/vc_column][/vc_row]