[vc_row][vc_column][vc_column_text]Der chinesische Produzent für Babynahrung hat sich über die Zusammenarbeit seines australischen Tochterunternehmens Swisse mit PGT geäußert. Seit Ende 2016 hält Biostime die absolute Mehrheit an dem australischen Wellness-Produkt-Hersteller Swisse. PGT selbst ist ein Joint Venture zwischen dem US-amerikanischen Procter & Camble und dem israelischen TEVA Pharmaceutical Industries. Im Jahr 2013 wurde zwischen Swisse und PGT eine Zusammenarbeit vereinbart. Im Jahr 2015 gab es dann einige Anpassungen.[/vc_column_text][vc_column_text]Nach Einschätzung von Analysten dürfte diese Zusammenarbeit zwar keine Trittbrettfahrt für PGT sein, PGT würde jedoch an den Swisse Einnahmen in China beteiligt sein. Dies würde jedoch erst im September 2020 greifen. In 2016 trugen Swisse Verkäufe in China lediglich mit 5,8% zu den gesamten Verkäufen von Biostime bei. Somit dürfte sich diese Zusammenarbeit keinesfalls negativ auf die Finanzen von Biostime auswirken.[/vc_column_text][vc_column_text]Im vergangenen Geschäftsjahr 2016 lag der Nettoleverage des chinesischen Unternehmens beim 3,4fachen. Die Einnahmen sind um 35% auf insgesamt 6,5 Mrd. RMB (rund 0,85 Mrd. EUR) gestiegen. Das EBITDA hat sich mehr als verdoppelt auf 1,9 Mrd. RMB (rund 0,25 Mrd. EUR). Auch die EBITDA Marge hat sich von 18% auf 31% gebessert. Somit ist für uns dieser Bond mit einer Fälligkeitsrendite von 5,3% immer noch ein klarer Kauf.[/vc_column_text][vc_single_image image=”17515″ img_size=”full”][/vc_column][/vc_row]