[vc_row][vc_column][vc_column_text]Wann kippt der Trump-Trade? Diese Frage treibt derzeit wohl fast jeden Börsianer um. Dabei gibt es durchaus viele Fallstricke für den Markt. Das gilt insbesondere für die nach wie vor gegebene Ungewissheit, wie denn die Trump-Administration das versprochene Mega-Investitionsprogramm und die Steuersenkungen umsetzen will. Hinzu käme, dass es in der innenpolitischen Verfasstheit der USA erneut zu einer Zuspitzung kommen könnte, wenn Trump mit seinen neuen Dekreten wieder vor den Gerichten landet. Indes:[/vc_column_text][vc_row_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_column_text]Wir schätzen, dass am Ende die inzwischen immer intensiver diskutierte Marktkorrektur von einem weitaus simpleren Grund angestoßen wird. Dazu der Blick auf eine sehr aussagekräftige Statistik. Auf dem Höhepunkt der Finanzkrise war deutlich sichtbar Cash der König in den Portfolios der Anleger. Das hat sich in den letzten Jahren dramatisch gewandelt. Derzeit liegen die durchschnittlichen Cash-Quoten nur noch bei 17% und damit nahe ihren Tiefstwerten aus 1980.[/vc_column_text][/vc_column_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_single_image image=“18450″ img_size=“full“][/vc_column_inner][/vc_row_inner][vc_column_text]Wohin das Geld gegangen ist, lässt sich auch nachvollziehen. Denn die Aktiengewichtung hat sich fast verdoppelt, während im Anleihenmarkt die Anteile nur sehr moderat über die Jahre gesteigert wurden. Daraus ergibt sich im Übrigen eine sehr spannende Interpretation. Zum einen könnte dem Markt schlicht das nötige frische Liquiditäts-Material ausgehen, um weitere Kurssteigerungen zu erreichen. Zum anderen liegt die Vermutung nahe, dass im Fall einer grundlegenden Marktkorrektur erneut vor allem aus Aktien in Cash umgeschichtet wird, während sich die Abflüsse aus dem Anleihenbereich wohl in Grenzen halten dürften. Dies selbst unter Beachtung der Zinsperspektiven.[/vc_column_text][vc_row_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_column_text]Apropos Zinsen: Am Donnerstag dieser Woche ist wieder EZB-Tag. Wobei wir im Vorfeld davon ausgegangen sind, dass die Europäische Zentralbank keine wesentlichen Änderungen sowohl an ihrer direkten Zinspolitik als auch an ihren Perspektiven vorgenommen hat. Was allerdings nicht heißt, dass die Diskussion leiser geworden ist, wann denn der richtige Ausstiegszeitpunkt für die EZB aus ihrer ultralockeren Geldpolitik kommen wird. Dabei liefern die Marktprojektionen einen zunehmend deutlicheren Ansatz. In der nebenstehenden Grafik geht es um die Frage, wie wahrscheinlich eine erste Zinsanhebung des EZB-Leitzinses um zehn Basispunkte ist. Ging der Markt noch Ende Januar nur von einer Wahrscheinlichkeit von gut 50% für Juni 2018 aus, sind es jetzt 90%. Sollte die EZB in ihrem aktuellen Statement darauf verzichten, wie üblich das aktuelle Zinsniveau als angemessen zu bezeichnen, dürften die entsprechenden Zinsspekulationen weiter angefacht werden.[/vc_column_text][/vc_column_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_single_image image=“18442″ img_size=“full“][/vc_column_inner][/vc_row_inner][/vc_column][/vc_row]
Wann kippt der Trump-Trade?
ICM IN DEN TOP 10 DER PERFORMANCESTÄRKSTEN GELDMANAGER ÜBER 5 JAHRE
ANLEIHEN AKTIV GEMANAGT
Wir kombinieren Ihre Vorgaben zu Ihrem Anlagevolumen, Risikobudget und benötigtem Cashflow mit unserer Expertise zu Ländern, Branchen, Unternehmen und den verschiedenen Anleihe-Formen und entwickeln so Ihr individuelles Anleihen-Depot, das Erträge auch in unterschiedlichsten Marktlagen generieren kann. Und noch ein Vorteil unserer Anleihendepots: Über unsere Vermögensverwaltung diversifizieren wir in eine Reihe von Anleihen, weil wir uns - anders als andere - gerade nicht an Mindeststückelungen orientieren müssen. Damit vermeiden wir Klumpenrisiken.
OBLIGATIELENIGEN ACTIEF BEHEERD
We combineren uw instructies betreffende het beleggingsvolume, het risicobudget en de benodigde cashflow met onze expertise over de deelstaten, de bedrijfstaken, de ondernemingen en de diverse leningsvormen en ontwikkelen uw individueel obligatiedepot dusdanig dat deze in de meest uiteenlopende marktsituaties winst kan opleveren. En nog een voordeel over ons obligatiedepot: via ons vermogensbeheer diversifiëren wij in een reeks obligaties, omdat we ons – in tegenstelling tot anderen – net niet moeten richten naar minimale opdelingen. Zo worden concentratierisico’s vermeden.
PORTFOLIEN MIT AKTIEN UND AKTIENOPTIONEN
Unser international ausgerichtetes Aktienuniversum wird von einem eigenen Investmentteam ständig aktualisiert. Die Auswahl von 15 Titeln, die wir in die Kundenportfolios dann übernehmen, beruht auf der Übersetzung, dass diese besser als andere in der jeweiligen Peergroup abschneiden werden. Gleiches gilt für den ergänzenden Einsatz von Aktienoptionen. Eine Anpassung an veränderte Marktbedingungen kann so zeitnah erfolgen. Fokussierung geht hier im Sinne von Risikomanagement vor Individualität.
PORTEFEUILLES MET AANDELEN EN AANDELENOPTIES
Ons internationaal gericht aandelenuniversum wordt door een eigen beleggingsteam doorlopend geactualiseerd. De keuze van 15 titels die we in de klantenportefeuille dan overnemen, berust op de omzetting dat deze beter dan andere in de betreffende peergroep zullen presteren. Hetzelfde geldt voor het aanvullende gebruik van aandelenopties. Een aanpassing aan gewijzigde marktomstandigheden kan zo tijdig gebeuren. Focussering gaat hier in de zin van risicobeheer voor individualiteit.
