[vc_row][vc_column][vc_column_text]Das war der Aufreger dieser Woche. Das Bundesverfassungsgericht sorgte mit seinem Urteil in Sachen des EZBAnleihenkaufprogramms PSPP für einen Paukenschlag. Kurz gesagt erklärten die deutschen Verfassungshüter das Programm für teilweise grundgesetzwidrig.[/vc_column_text][vc_column_text]Noch einmal zur Einordnung: Das nun infrage stehende Programm wurde im März 2015 aufgelegt und läuft auch unter dem Kürzel APP (Asset Purchase Programm). In diesem Programm wurden auch Staatsanleihen gekauft. Insgesamt wurden hier knapp 2,2 Bio. EUR an Euro-Staatsanleihen erworben. Aktuell gibt die Zentralbank monatlich über 20 Mrd. EUR dafür aus.[/vc_column_text][vc_row_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_column_text]Das wohl interessanteste dabei ist die Tatsache, dass sich das Bundesverfassungsgericht mit seinem Urteil gegen den Europäischen Gerichtshof (EuGH) stellt, welcher der EZB bislang quasi einen Freibrief ausstellte. Zuvor hatten sich die deutschen Verfassungsrichter mit Kritik an der EU-Gerichtsbarkeit zurückgehalten. Man kann nur rätseln, warum Karlsruhe jetzt mit seinem Urteil kommt. Eine Möglichkeit wäre sicherlich, dass mit dem neuesten Kaufprogramm PEPP zur Bekämpfung der Corona- Folgen ein ähnlicher Zuschnitt gewählt wurde wie das damalige Programm, allerdings unter der Maßgabe, dass hier die bislang genannten 750 Mrd. EUR Volumen immer wieder nur als Richtgröße genannt wurden und auch Werte darüber hinaus möglich wären.
Das war der Aufreger dieser Woche
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Wir kombinieren Ihre Vorgaben zu Ihrem Anlagevolumen, Risikobudget und benötigtem Cashflow mit unserer Expertise zu Ländern, Branchen, Unternehmen und den verschiedenen Anleihe-Formen und entwickeln so Ihr individuelles Anleihen-Depot, das Erträge auch in unterschiedlichsten Marktlagen generieren kann. Und noch ein Vorteil unserer Anleihendepots: Über unsere Vermögensverwaltung diversifizieren wir in eine Reihe von Anleihen, weil wir uns - anders als andere - gerade nicht an Mindeststückelungen orientieren müssen. Damit vermeiden wir Klumpenrisiken.
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Unser international ausgerichtetes Aktienuniversum wird von einem eigenen Investmentteam ständig aktualisiert. Die Auswahl von 15 Titeln, die wir in die Kundenportfolios dann übernehmen, beruht auf der Übersetzung, dass diese besser als andere in der jeweiligen Peergroup abschneiden werden. Gleiches gilt für den ergänzenden Einsatz von Aktienoptionen. Eine Anpassung an veränderte Marktbedingungen kann so zeitnah erfolgen. Fokussierung geht hier im Sinne von Risikomanagement vor Individualität.
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Ons internationaal gericht aandelenuniversum wordt door een eigen beleggingsteam doorlopend geactualiseerd. De keuze van 15 titels die we in de klantenportefeuille dan overnemen, berust op de omzetting dat deze beter dan andere in de betreffende peergroep zullen presteren. Hetzelfde geldt voor het aanvullende gebruik van aandelenopties. Een aanpassing aan gewijzigde marktomstandigheden kan zo tijdig gebeuren. Focussering gaat hier in de zin van risicobeheer voor individualiteit.
