[vc_row][vc_column][vc_column_text]Das anhaltende Niedrigzins-Umfeld inklusive immer mehr negativer Renditen bei gleichzeitig steigendem Aktienmarkt lockt Bond-Investoren zunehmend in eine Asset-Klasse am Anleihenmarkt, die sonst eher ein Nischendasein führt. Die Rede ist von so genannten Wandel-Anleihen. Wer mit diesem Konzept noch nicht so ganz vertraut ist: Hierbei wird ein Bond emittiert, der in der Regel nur einen geringen oder gar keinen Kupon trägt, dafür unter bestimmten Konditionen die Wandlung in Aktien verspricht.[/vc_column_text][vc_column_text]Das derzeit Spannende daran: Es ist inzwischen zunehmend häufiger der Fall, dass solche Wandel-Anleihen nicht in Aktien des emittierenden Unternehmens getauscht werden können, sondern in Aktien anderer Firmen. Exemplarisch dafür steht der französische IT-Dienstleister Atos, der kürzlich eine Wandel-Anleihe im Volumen von 500 Mio. EUR an den Markt brachte, die in Aktien des ebenfalls französischen Zahlungsdienstleisters Worldline getauscht werden können. Atos erhält damit die Möglichkeit, seine bisherige Minderheitsbeteiligung von 12% an Wordline zu reduzieren, ohne durch die dazu notwendigen Aktienverkäufe den Worldline-Kurs zu schädigen, da die Transaktion sprichwörtlich auf viele andere kleinere Investoren verteilt wird.[/vc_column_text][vc_row_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_column_text]Diesem Beispiel sind in diesem Jahr noch mehr Investoren gefolgt. So wurde die Anzahl der entsprechenden Deals mehr als verdoppelt und das Transaktionsvolumen fast vervierfacht. Natürlich sind Wandelanleihen insgesamt kein solch großes Novum. Insbesondere große Investmentbanken wie beispielsweise JPMorgan platzieren hier regelmäßig Wandelanleihen auf andere Firmen. Es ist im derzeitigen Umfeld eine klassische Win-Win-Situation. Die Emittenten können hier in der Regel Aktien aus ihrem Bestand mit einem Premium verkaufen, Kapital zu null oder sogar Minus-Zinsen aufnehmen und gleichzeitig Lockup-Perioden bei den entsprechenden Aktien vermeiden. Für Investoren eröffnen sich über Wandelanleihen oftmals Chancen, in Unternehmen zu investieren oder zumindest solche Investments möglich zu machen, die sonst eher seltener am Anleihen-Markt anzutreffen sind.
Wandel-Anleihen
ICM IN DEN TOP 10 DER PERFORMANCESTÄRKSTEN GELDMANAGER ÜBER 5 JAHRE
ANLEIHEN AKTIV GEMANAGT
Wir kombinieren Ihre Vorgaben zu Ihrem Anlagevolumen, Risikobudget und benötigtem Cashflow mit unserer Expertise zu Ländern, Branchen, Unternehmen und den verschiedenen Anleihe-Formen und entwickeln so Ihr individuelles Anleihen-Depot, das Erträge auch in unterschiedlichsten Marktlagen generieren kann. Und noch ein Vorteil unserer Anleihendepots: Über unsere Vermögensverwaltung diversifizieren wir in eine Reihe von Anleihen, weil wir uns - anders als andere - gerade nicht an Mindeststückelungen orientieren müssen. Damit vermeiden wir Klumpenrisiken.
OBLIGATIELENIGEN ACTIEF BEHEERD
We combineren uw instructies betreffende het beleggingsvolume, het risicobudget en de benodigde cashflow met onze expertise over de deelstaten, de bedrijfstaken, de ondernemingen en de diverse leningsvormen en ontwikkelen uw individueel obligatiedepot dusdanig dat deze in de meest uiteenlopende marktsituaties winst kan opleveren. En nog een voordeel over ons obligatiedepot: via ons vermogensbeheer diversifiëren wij in een reeks obligaties, omdat we ons – in tegenstelling tot anderen – net niet moeten richten naar minimale opdelingen. Zo worden concentratierisico’s vermeden.
PORTFOLIEN MIT AKTIEN UND AKTIENOPTIONEN
Unser international ausgerichtetes Aktienuniversum wird von einem eigenen Investmentteam ständig aktualisiert. Die Auswahl von 15 Titeln, die wir in die Kundenportfolios dann übernehmen, beruht auf der Übersetzung, dass diese besser als andere in der jeweiligen Peergroup abschneiden werden. Gleiches gilt für den ergänzenden Einsatz von Aktienoptionen. Eine Anpassung an veränderte Marktbedingungen kann so zeitnah erfolgen. Fokussierung geht hier im Sinne von Risikomanagement vor Individualität.
PORTEFEUILLES MET AANDELEN EN AANDELENOPTIES
Ons internationaal gericht aandelenuniversum wordt door een eigen beleggingsteam doorlopend geactualiseerd. De keuze van 15 titels die we in de klantenportefeuille dan overnemen, berust op de omzetting dat deze beter dan andere in de betreffende peergroep zullen presteren. Hetzelfde geldt voor het aanvullende gebruik van aandelenopties. Een aanpassing aan gewijzigde marktomstandigheden kan zo tijdig gebeuren. Focussering gaat hier in de zin van risicobeheer voor individualiteit.
