[vc_row][vc_column][vc_column_text]Es ist schon erstaunlich, wie stark sich in den vergangenen Jahren die Koordinatensysteme von Gesellschaft und Politik verschoben haben, wenn es um die Beurteilung der europäischen Geldpolitik geht. Nicht anders ist es zu erklären, dass die jüngsten Meldungen vom Europäischen Gerichtshof kaum wahrgenommen wurden. Immerhin ging es um nichts Geringeres als die Frage, ob die EZB-Anleihenkäufe eine unerlaubte Staatsfinanzierung darstellen oder eben nicht.[/vc_column_text][vc_column_text]Ende letzter Woche hatte nun der EuGH-Generalsanwalt sein Gutachten über das Quantitative Easing der EZB präsentiert. Der Inhalt war wenig überraschend. Er kam zum Ergebnis, dass es sich bei dem EZB-Programm nicht um einen Verstoß handelt. Interessant seine Begründung. Denn er sieht vor allem deshalb kein Problem, weil die EZB die entsprechenden Wertpapierkäufe an den Sekundärmärkten durchgeführt habe.[/vc_column_text][vc_column_text]Streng ausgelegt hat er mit dieser Einschätzung natürlich Recht. Denn die entsprechenden Erlöse kamen ja nicht den Staaten direkt zugute, sondern den Besitzern der Staatsanleihen. Allerdings wird damit wesentlich ausgeblendet, dass viele Investoren nur deshalb die Bonds zuvor gekauft hatten, weil sie davon ausgehen konnten, dass ihnen die Papiere tendenziell von der EZB wieder abgekauft werden würden bzw. durch die Zentralbank ein Marktumfeld geschaffen wurde, das quasi ein Sicherheitsnetz in den Markt einzog.
Die europäische Geldpolitik
ICM IN DEN TOP 10 DER PERFORMANCESTÄRKSTEN GELDMANAGER ÜBER 5 JAHRE
ANLEIHEN AKTIV GEMANAGT
Wir kombinieren Ihre Vorgaben zu Ihrem Anlagevolumen, Risikobudget und benötigtem Cashflow mit unserer Expertise zu Ländern, Branchen, Unternehmen und den verschiedenen Anleihe-Formen und entwickeln so Ihr individuelles Anleihen-Depot, das Erträge auch in unterschiedlichsten Marktlagen generieren kann. Und noch ein Vorteil unserer Anleihendepots: Über unsere Vermögensverwaltung diversifizieren wir in eine Reihe von Anleihen, weil wir uns - anders als andere - gerade nicht an Mindeststückelungen orientieren müssen. Damit vermeiden wir Klumpenrisiken.
OBLIGATIELENIGEN ACTIEF BEHEERD
We combineren uw instructies betreffende het beleggingsvolume, het risicobudget en de benodigde cashflow met onze expertise over de deelstaten, de bedrijfstaken, de ondernemingen en de diverse leningsvormen en ontwikkelen uw individueel obligatiedepot dusdanig dat deze in de meest uiteenlopende marktsituaties winst kan opleveren. En nog een voordeel over ons obligatiedepot: via ons vermogensbeheer diversifiëren wij in een reeks obligaties, omdat we ons – in tegenstelling tot anderen – net niet moeten richten naar minimale opdelingen. Zo worden concentratierisico’s vermeden.
PORTFOLIEN MIT AKTIEN UND AKTIENOPTIONEN
Unser international ausgerichtetes Aktienuniversum wird von einem eigenen Investmentteam ständig aktualisiert. Die Auswahl von 15 Titeln, die wir in die Kundenportfolios dann übernehmen, beruht auf der Übersetzung, dass diese besser als andere in der jeweiligen Peergroup abschneiden werden. Gleiches gilt für den ergänzenden Einsatz von Aktienoptionen. Eine Anpassung an veränderte Marktbedingungen kann so zeitnah erfolgen. Fokussierung geht hier im Sinne von Risikomanagement vor Individualität.
PORTEFEUILLES MET AANDELEN EN AANDELENOPTIES
Ons internationaal gericht aandelenuniversum wordt door een eigen beleggingsteam doorlopend geactualiseerd. De keuze van 15 titels die we in de klantenportefeuille dan overnemen, berust op de omzetting dat deze beter dan andere in de betreffende peergroep zullen presteren. Hetzelfde geldt voor het aanvullende gebruik van aandelenopties. Een aanpassing aan gewijzigde marktomstandigheden kan zo tijdig gebeuren. Focussering gaat hier in de zin van risicobeheer voor individualiteit.
