An dieser Stelle müssen wir den Unterschied zwischen „taktischer“ und „strategischer“ Allokation einmal herausstellen. Soll heißen: Kurzfristig sind Aktien gegenüber Anleihen die bessere Assetklasse, mittel- und langfristig ändert sich das Bild zugunsten von Staatsanleihen. Wie das?
Unser langjähriger Partner BCA Research pflegt seit mehr als 30 Jahren ein auf monatlicher Basis upgedatetes Modell, das 108 verschiedene Indikatoren berücksichtigt. Das Modell war auf dieser sehr langen Zeitachse sehr erfolgreich und zeigte Anfang der Woche nachstehende Allokation für den Monat Juli an: 69% Aktien, 29% Staatsanleihen und 2% Barquote. Damit sind die Extremwerte der Allokation, die als Restriktion hinterlegt sind (70% Aktien, 27,5% Anleihen, Rest Barquote), nahezu erreicht. Benchmark ist übrigens der MSCI Welt in USD. Also werden für diesen Monat Aktien stark übergewichtet.
