[vc_row][vc_column][vc_column_text]Die amerikanischen Großbanken haben Ende letzter und Anfang dieser Woche den offiziellen Startschuss für die Berichtssaison zum zweiten Quartal geliefert. Inzwischen liegen die Ergebnisse der Big 5 JPMorgan, Citigroup, Goldman Sachs, Bank of America und Morgan Stanley vor. Und das gibt die Möglichkeit eines tieferen Einblicks in die Chancen und Risiken, mit denen die US-Bankbranche in den kommenden Monaten und Quartalen zu tun hat.[/vc_column_text][vc_column_text]Die wohl wichtigste Erkenntnis: Das klassische Brot- und Buttergeschäft der Banken, das Kredit- und Einlagengeschäft, hat sich im aktuellen Zinsumfeld als Ertragsstütze herausgestellt. Denn in diesem Bereich leben die Banken von den Zinsdifferenzen aus den eigenen Finanzierungen und dem, was sie ihren Kunden in Rechnung stellen können. Und hierbei gab es im Umfeld steigender Zinsen wieder auch sich ausweitende Zinsspreads. Mit auch interessanten Implikationen für die Wertpapiere, insbesondere Aktien.[/vc_column_text][vc_row_inner][vc_column_inner width=“1/2″][vc_column_text]Die Grafik weist auf den klassischen Zusammenhang zwischen Aktienkursen und Netto-Zinsmargen der US-Banken hin. Dabei zeigen die Kurse eher eine nachlaufende Reaktion auf entsprechende Margentrends (was im besten Fall auch Fehlsignale verhindert, wie beispielsweise 2009/2010). Aktuell haben wir allerdings noch die Situation, dass die Bank-Aktien die bereits seit 2014 ausgeweiteten Margen zuletzt nicht mehr spiegelten. Das könnte ein sehr interessantes Aufholpotenzial bedeuten.
US-Banken: Interessante Einblicke
ICM IN DEN TOP 10 DER PERFORMANCESTÄRKSTEN GELDMANAGER ÜBER 5 JAHRE
ANLEIHEN AKTIV GEMANAGT
Wir kombinieren Ihre Vorgaben zu Ihrem Anlagevolumen, Risikobudget und benötigtem Cashflow mit unserer Expertise zu Ländern, Branchen, Unternehmen und den verschiedenen Anleihe-Formen und entwickeln so Ihr individuelles Anleihen-Depot, das Erträge auch in unterschiedlichsten Marktlagen generieren kann. Und noch ein Vorteil unserer Anleihendepots: Über unsere Vermögensverwaltung diversifizieren wir in eine Reihe von Anleihen, weil wir uns - anders als andere - gerade nicht an Mindeststückelungen orientieren müssen. Damit vermeiden wir Klumpenrisiken.
OBLIGATIELENIGEN ACTIEF BEHEERD
We combineren uw instructies betreffende het beleggingsvolume, het risicobudget en de benodigde cashflow met onze expertise over de deelstaten, de bedrijfstaken, de ondernemingen en de diverse leningsvormen en ontwikkelen uw individueel obligatiedepot dusdanig dat deze in de meest uiteenlopende marktsituaties winst kan opleveren. En nog een voordeel over ons obligatiedepot: via ons vermogensbeheer diversifiëren wij in een reeks obligaties, omdat we ons – in tegenstelling tot anderen – net niet moeten richten naar minimale opdelingen. Zo worden concentratierisico’s vermeden.
PORTFOLIEN MIT AKTIEN UND AKTIENOPTIONEN
Unser international ausgerichtetes Aktienuniversum wird von einem eigenen Investmentteam ständig aktualisiert. Die Auswahl von 15 Titeln, die wir in die Kundenportfolios dann übernehmen, beruht auf der Übersetzung, dass diese besser als andere in der jeweiligen Peergroup abschneiden werden. Gleiches gilt für den ergänzenden Einsatz von Aktienoptionen. Eine Anpassung an veränderte Marktbedingungen kann so zeitnah erfolgen. Fokussierung geht hier im Sinne von Risikomanagement vor Individualität.
PORTEFEUILLES MET AANDELEN EN AANDELENOPTIES
Ons internationaal gericht aandelenuniversum wordt door een eigen beleggingsteam doorlopend geactualiseerd. De keuze van 15 titels die we in de klantenportefeuille dan overnemen, berust op de omzetting dat deze beter dan andere in de betreffende peergroep zullen presteren. Hetzelfde geldt voor het aanvullende gebruik van aandelenopties. Een aanpassing aan gewijzigde marktomstandigheden kan zo tijdig gebeuren. Focussering gaat hier in de zin van risicobeheer voor individualiteit.
